a00178 2008-3-30 23:03
下跌趋势加速 恐慌中机会越走越近
文章来源：中金在线
提要：下跌趋势加速，趋势行为空头优势较大；套利多头被迫多杀多，套利行为空头略占优势，预计周五大盘将继续下跌，3300点一带有望产生短线反弹。如果没有大力度的政策利好，上证指数可能下跌至2900-3100区间。
市场走势预测：下跌趋势加速，趋势行为空头优势较大；套利多头被迫多杀多，套利行为空头略占优势，预计周五大盘将继续下跌，3300点一带有可能产生短线反弹。如果没有大力度的政策利好，上证指数可能下跌至2900-3100区间。
中期底部最终应该是一个政策底，这个政策底出现之前，任何底部都应该是短期的。
实战策略：3300点一带有可能产生短线反弹，除非有重大政策配合，这种反弹没有很好的可操作性。暴跌过程中趋势强大，一定要等到大幅反弹的单日反转走势出现后才能介入做多。
暴跌意味着加速赶底，连续暴跌的话，几天之内将形成调整的中期底部，之后的中级反弹行情将持续二至三个月。着眼于4至6月份的波段行情，投资者不必在意短时间内一城一地之得失，应放弃投机思路，回避高位垃圾题材股，重拾价值投资理念和成长投资理念，在下跌过程中分批理性吸纳超跌的价值型和成长型股票。
市场行为透视
影响心理和行为的主要因素
基本面和政策消息面
• 国务院提出加大对农业生产政策支持力度。
• 建行确定人均住房面积标准，第二套房贷正式松动。
• 两石油巨头申请涨价未获批，提请缓交暴利税。
• 央行连续五周净回笼超千亿元。
• 财政部受让交行股份为防汇丰威胁最大股东地位。
• 证监会副主席姚刚：创业板推出还需要一段时间。
• 国内焦炭价格创历史新高。
• 日本或成为次贷危机第二重灾区。
市场走势
长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。
中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。
短期：周四市场再度暴跌，上证指数收于3411点跌5.42%，中国太保率先跌破发行价。
各类投资者心理和行为
长线投资者行为
上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。
短线投机者行为
中石油跌破长时间整理平台后阴跌不止，中国太保跌破发行价，恐慌情绪在受众多蓝筹股不佳表现影响不断升温，导至短线投机者加速出逃，大蓝筹和中小盘题材股一起遭抛售，前期强势的创投概念股大面积跌停，印证了本栏此前关于高位题材股风险极大的判断。
短线投机者周五将继续杀跌出局，市场还有下跌空间。
机构行为
Topview统计数据显示，截至3月21日，基金近5个交易日(3月17日至3月21日)内净卖出沪市A股高达179.915亿元，保险证券等板块遭到基金的大肆抛售。另据报道，从3月17日以来，各家基金公司的赎回情况明显放量，从此前一周的日均七八千万的水平一举迈上了亿元台阶，有小基金公司甚至出现了单日赎回量高达四五亿元的局面，个别基金公司的日赎回量甚至达到十亿元以上，基金公司正在出现净赎回态势。
在市场气氛狂热时，基民申购热情高涨，这种时候市场总是接近顶部；当市场气氛极其低迷时，基民大规模赎回，导至基金公司被迫杀跌，而此时市场正临近底部。受非理性基民行为的影响，基金们的套利行为难以做到完全理性，基金被迫做出的追涨杀跌行为不但没有起到套利者稳定市场的作用，反而对暴涨暴跌推波助澜，这是一个应高度关注的问题。
散户行为
深度被套的散户被动观望，短线进出的散户交易行为成为下跌趋势的助推力之一。
趋势行为
下跌趋势加速，趋势行为空头优势较大。
套利行为
套利多头被迫多杀多，套利行为空头略占优势。
综合多空行为：
下跌趋势加速，趋势行为空头优势较大；套利多头被迫多杀多，套利行为空头略占优势，预计周五大盘将继续下跌，3300点一带有望产生短线反弹，但这种反弹没有很好的可操作性。
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