blovef 2008-4-21 20:54
利好效应中期影响有限 期待政策组合拳持续引导市场
[font=楷体_GB2312][size=4][color=navy][b] 规范大小非解禁，这一千呼万唤始出来的利好，却引发市场大幅高开后逐步回落，盘中更是创出3073.56点的阶段新低，利好救市缘何“失灵”?这的确值得深入思考。
客观角度看，规范大小非解禁的利好出台，还是传递出有关方面维护市场稳定的信号，明显属于前期有关方面猛发基金，批准增加QFII投资额度等措施的后继政策，稳定市场的信号更为强烈。但是，市场大幅高开后的弱市表现，还是显示利好政策的力度较为温和，可能还是存在一定局限性，这主要表现在几个方面。[/b][/color][/size][/font]
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[font=楷体_GB2312][size=4][color=navy][b] 第一，规范大小非解禁，虽然短期有可能会减缓大小非解禁压力，但并不能从中期根本性改变大小非的解禁压力，也即不能从中期根本性解决大小非需要解禁的存量问题。
第二，对解禁规模在1%之下的小非，难以约束其解禁行为，实际上这些规模在1%之下的小非，在弱市市场中，一旦抛售股票，也往往会对阶段性股价走势产生严重影响。
第三，规范大小非解禁，并没有涉及到现在的新股发行制度改革，及个股增发制度改革等方面的内容。实际上现在的新股发行，以及定向非公开增发，一方面使市场中新的的大小非存量规模不断增加，如果不能有效解决，很可能会使困扰市场发展的大小非问题没完没了的延续下去。另一方面，同大小非解禁一起又构成市场大扩容，对市场走势产生持续压力。
当然，市场积弱已久，尤其是市场在持续过度超跌后，市场心态的过度疲弱，也使政策利好护盘效应大打折扣，投资者对利好的漠视，以及惯性逢高开减仓的熊市思维。都真实提醒有关方面，投资者信心的恢复需要时间，单一政策护盘难以彻底扭转市场惯性下跌的颓势，只有通过推出一系列组合政策，才有可能逐步激活市场。
从全天成交量变化情况看，9：30至10：00这个时间段，为全天分时成交量最大的时间段，也即在开盘后半个小时内，多空进行了最为激烈的换手，显然意味着有人利用市场高开普遍进行了高抛操作。而在10点钟之后，在股指高开回落过程中，成交量却持续出现萎缩，显示在股指回落过程中，缺乏增量资金进场接盘，市场惯性杀跌盘的涌出，导致股指盘中创出新低。由于周一高开低走，客观上还是对多方人气产生一定影响，当然，也从另一层面印证了市场处于极端非理性状态，在这种情况下，多空在3000点区域展开激烈搏杀将不可避免，市场剧烈震荡过程中，个股机会和风险将同时存在。
在操作方面：第一，对于很多套牢幅度在30%～40%的投资者，只有所持品种基本面有一定保障，目前位置再考虑卖出意义已经不是很大，可适当耐心等待阶段性反弹机会的出现，或者在适当低位找机会作一定仓位回补，以摊低持仓成本。第二，对于一些在前期高位出局，仓位较轻的投资者，在3000点附近可适当低吸一些过度超跌的绩优股，或者调整充分的各类业绩预增股，或者调整充分，具有高送转方案的潜力品种。第三，对于部分业绩存在下降可能，而股价却调整不够充分，存在下跌风险的品种，应注意提前规避补跌风险。[/b][/color][/size][/font]
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[font=楷体_GB2312][size=4][color=navy][b] 首放认为：后市多空仍将在3000点区域展开激烈搏杀，投资者可耐心等待市场机会来临。(北京首放)
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