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刘纪鹏：管理层怕牛不怕熊 怕热不怕冷

10日沪深两市均收出长阴线，沪市跌破3100点，创一年来单日最大跌幅。中国政法大学刘纪鹏教授认为此次暴跌存在内外两方面原因：从紧的货币政策使市场恐慌以及周边市场的负面影响。
　　积极的股市政策是化解流动性的重要方法
　　央行刚上调准备金率后股市便暴跌，对此，刘纪鹏认为流动性过剩等问题导致对商业银行限制性政策的负面影响直接反应在股市上。
　　解决流动性过剩、金融结构性矛盾等诸多中国经济问题，刘纪鹏坚持认为需要积极的股市政策，因为股市可以消化流动性。他解释说，从某种意义上讲股市是直接融资，投资人对经济总体发展做出判断并承担股市风险；而商业银行是间接融资，银行一边是刚性储蓄，要还本付息；另一方面是经济过热后坏账率上升，商业银行存在着系统性的风险。
　　刘纪鹏认为，从某种意义上说股民承担着经济过热、股市下跌的风险。"所以无论是IPO的融资还是二级市场的融资，泡沫过后也会留下一堆五百强企业，毕竟去年4500亿融资是在股市良好的上涨过程中完成的。"他补充说。
　　刘纪鹏承认当前股市中存在泡沫，但他认为现在需要利用股市泡沫来做些事。目前京沪高铁、京津高铁等很多好项目以及许多二板市场的企业都需要资金。他再次强调必须看到直接融资和间接融资的不同。
　　"积极的股市政策是化解流动性的重要方法，管理层实施从紧的货币政策的同时并没有使用积极的股市政策。"刘纪鹏对和讯网表示，"对股市的态度总是怕热不怕冷，怕牛不怕熊，从530到平安保险融资，管理层对这个市场本身判断上有一些技术层面的失误。"
　　他认为管理层对于股市的重要性还没有充分认识，总认为股市是坏孩子，是引发风险引发危机的根源。因而对其的态度总是利用、限制、改造。他表示，需要成立"货币与资本政策协调委员会"以解决管理层缺乏对资本市场系统性的考虑的问题。而对大非减持应该提前一年预披露，做出资本运作规划。"让股民有用脚投票的权利"刘纪鹏说。
　　中国可以忍受10%的通胀率 补猪不如补人
　　近期越南爆发经济危机，股市崩盘。刘纪鹏认为这在客观上会影响中国经济，但因通胀是国际性的，中国没有必要将通胀控制在4.8%以下。根据中国的经济发展情况，通胀率控制在10%左右都是合理的。
　　刘纪鹏表示，应该利用通胀干点事，比如理顺农产品([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000061][color=#0000ff]000061[/color][/url])价格，用宽松的财政政策对低保户进行补贴。他认为政府现强行压电价、油价以及食品价格，相关行业的效益受损，投资者必然不看好中国股市。中国的猪肉价格是国际最低的，因而没有必要限制，短期内农产品价格应该放开。国库从来没像今天这样充盈，要用财政政策来弥补损失。"不然农民还是不愿意养猪，补猪不如补人"。
　　高外汇储备带来流动性过剩，中国依然是消费品价值洼地。刘纪鹏认为用行政干预价格是旧体制复归，应该顺应市场经济的潮流，让价格走上正轨，从而使得人们对上市公司有良好期望，恢复市场信心。"如果还是这样捂着，问题会越来越严重"刘纪鹏表示。
　　[align=right][size=14px]□ 刘纪鹏[/size][/align]

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