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重压之下 暴跌是否一步到位？

【提要】：受多重利空影响，沪深两市周二逐级下跌，毫无反击之力。沪指早盘跌破3200点关口，午后杀跌加速，并一举击穿3100点。截至收盘，沪指跌7.73%收报3072点，创下本轮调整以来最大单日跌幅。从盘面看，前20大权重股全线下挫，尾盘近1000只股票跌停，仅25只股票上涨……
　　突遇多重利空袭击 大盘出现罕见暴跌
　　受周末多重利空侵袭，今日A股市场一反近期小幅阴跌常态，大幅跳空低开低走，出现罕见的暴跌，上证指数连续下破3300、3200、3100点整数关口，不但已完全回补424政策缺口，而且逼近前期2990点的低点，成交量有所放大。
　　从盘面来看，整个盘面各大板块指数全线飘绿，跌停个股最多时接近1100家。上调存款准备金率1%打击最为严重的则是地产银行板块，普遍跌幅巨大，房地产板块除了少数几家外，几乎全线跌停，银行股龙头招商银行等跌停板。空方力量尽情宣泄。只有煤炭行业相对抗跌，其中大同煤业保持红盘，原油价格飙涨以及技术上近期调整幅度过大，一定程度上刺激了煤炭类个股的相对抗跌表现。另外油价的上涨也导致新能源部分个股走势独立，川投能源、远兴能源、力诺太阳等个股表现相对活跃。
　　周末没有期待已久的利好却盼来令人心碎的大利空，周一直接大幅低开留下巨大跳空缺口，这可能也是周k线上的跳空缺口，使得形态上与4.24跳空缺口形成岛型反转，加上周k线跌破120周均线3197点区域，技术上的弱势也将加大市场的恐慌。在目前市况下中，可能最好的办法还是多看少动，静观盘变，等待局势明朗。即使明天大盘超跌反弹也仅仅是一个单日反弹而已，不具备操作价值，对于短线博反弹的高手也可关注高油价激发新能源板块再度活跃的短线机会。(大摩投资)

　　股指大幅下泄 政策底面临考验
　　外围股市大幅下挫以及存款准备金大幅上调的合力作用下，沪深两市股指双双大幅下泄。截止收盘，沪指报收3072点，下跌257点，最低3045点，离"政策底"仅50余点;深指报收10765点，下跌968点，最低10723点，离前低不到200点空间。两市合计上涨32家，其中晋亿实业([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601002][color=#0000ff]601002[/color][/url])，广州冷机([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000893][color=#0000ff]000893[/color][/url])，古井贡酒([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000596][color=#0000ff]000596[/color][/url])，北化股份([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=002246][color=#0000ff]002246[/color][/url])，外高桥([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600648][color=#0000ff]600648[/color][/url])5家涨停，跌停个股则达到1000多家，再现"满城尽是跌停板"的惨烈景象。成交量则有所放大，其中沪市达到600亿水平，表明利空来袭致使恐慌盘有所增加。
　　从行业表现来看，煤炭板块相对抗跌，仅露天煤业([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=002128][color=#0000ff]002128[/color][/url])一只跌停，大同煤业([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601001][color=#0000ff]601001[/color][/url])则报收红盘，板块内个股平均跌幅在5%左右，表现强于大盘。国际原油价格再创新高对部分新能源个股形成刺激，其中力诺太阳([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600885][color=#0000ff]600885[/color][/url])收盘涨幅近7%，川投能源([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600674][color=#0000ff]600674[/color][/url])，鑫茂科技([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000836][color=#0000ff]000836[/color][/url])，远兴能源([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000683][color=#0000ff]000683[/color][/url])等盘中走势也相对强于大盘。存款准备金率上调对银行股，地产股形成直接利空，这两大指标板块也是今日杀跌重灾区，深发展，华夏银行([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600015][color=#0000ff]600015[/color][/url])，招商银行([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600036][color=#0000ff]600036[/color][/url])，浦发银行([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600000][color=#0000ff]600000[/color][/url])，兴业银行([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601166][color=#0000ff]601166[/color][/url])等跌停，在万科跌停的带领下，保利地产([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600048][color=#0000ff]600048[/color][/url])，中粮地产([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000031][color=#0000ff]000031[/color][/url])，陆家嘴([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600663][color=#0000ff]600663[/color][/url])，招商地产([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000024][color=#0000ff]000024[/color][/url])，亿城股份([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000616][color=#0000ff]000616[/color][/url])等60只地产股跌停，占地产股总数3/4强。近期活跃的中石油，中石化分别下跌6%、8%以上。
　　股指在3296点缺口徊近10个交易日后最终掉头向下，不仅完全补掉跳空缺口，同时也形成新的向下跳空缺口，甚至离政策底也仅一步之遥，杀伤力之大可见一斑。 我们所强调的120周线的支撑也没能抵挡住强大的做空力量。一次性提高存款准备金率1个百分点较为少见，这也表现出中央继续坚持货币紧缩政策的决心。但我们对比发现，此次准备金政策出台也有别于以往，即以往提高准备金总会有"引导信贷合理增长"，但此次在字里行间却并未找到这个理由。从各方面来看，我们认为08年以来信贷规模增长基本达到政策的预期目标，因此此次上调准备金率的目的可能更多是巩固紧缩性货币政策的成果。后市走势方面，周三很有可能直接考验3000点政策底，但同时急跌也意味着可能出现技术性反弹，但在目前行情不明的时刻，反弹对于重仓投资者来说也是减仓的机会。(余炜 世基投资)

大跌、惨跌背后隐藏重大阴谋？
　　提要：为什么大盘今天会走出这样大幅、暴跌的行情呢?这种反常行情的背后隐藏着什么重大的阴谋呢?从相反理论看，这种暴跌背后，是否意味着：暴涨即将到来?
　　今天大市在两个重大利空消息：提高存款保证金率1%、美国股市上周五大跌394点(跌幅3.1%)的打击下，走出了跳空低开后，再大幅下跌的行情。上证指数以3072点报收，大幅下跌了257点，跌幅是7.73%，深成指数全天下跌了968点，跌幅是8.25%。两市有六百多只个股跌停，可谓是大跌、惨跌的行情。
　　为什么大盘今天会走出这样大幅、暴跌的行情呢?这种反常行情的背后隐藏着什么重大的阴谋呢?从相反理论看，这种暴跌背后，是否意味着：暴涨即将到来?
　　一、两大利空沉重打击了股市
　　休息期间，出台了两个重大的利空消息：
　　其一、央行突然再度提高存款保证金率1%。
　　过去多次提高存款保证金率只是0.5%，而这一次则双倍提高。
　　其二、美国股市上周五暴跌了394点，跌幅是3.1%。
　　受这两个重大利空打击下，上证指数向下跳空158点开盘，跌幅是4.77%。之后不断下跌，上证指数以3072点报收，大幅下跌了257点，跌幅是7.73%，深成指数全天下跌了968点，跌幅是8.25%。
　　两市有六百多只个股跌停，可谓是大跌、惨跌的行情。
　　二、大盘反常地大跌
　　我们感觉，大盘今天的下跌相当反常：
　　其一、提高存款保证金率1%。去年也有过，提高0。5%，今年是常事。不致于令大市走出这样大幅的下跌。
　　其二、美国股市的下跌也不应该引起我国股市这样的急促下跌。
　　即使是地震这样重大的自然灾害，也没有使股市走出这种大跌。
　　三、从技术面看，这种下跌的两种可能性
　　我们感觉消息面存在很多不确定性，还是从技术面分析会更可靠一些。
　　从技术分析看，今天下跌的性质可能是：
　　其一、回补缺口。也就是说，今天的调整只是对前期上升的洗盘。由于这是第2浪回调，所以洗盘的幅度比较大。从而回补了印花税缺口。
　　其二、二次探底。这种可能性认为，大盘目前仍然处于筑底阶段，今天的下跌是再探底的行情。而二次探底的行情是很可能会创新低的，尤其是在有重大利空消息袭击的情况下。
　　更重要的是，如果是二次探底行情。当其结束后，大盘将迎来大幅上升的行情，将迎来中、长期趋势的转变。
　　今天行情的特点是：
　　有重大的利空消息，下跌幅度特别大，下跌的面特别广，几乎是全线下跌。
　　从这种特点看，二次探底的可能性较大。今天的大幅下跌隐藏着重大的阴谋。
　　四、后市走势的两种可能性
　　我们认为，如果今天的行情只是回补缺口行情，那么大市在一两二天内，就有可能走出上升行情。而且这一行情有可能是持续性比较大的上升趋势。
　　反之，如果是二次探底行情，由于今天大市的下跌幅度特别巨大，明天也许会走出反弹行情。但是，反弹结束后，大盘还是要走创新低的行情。
　　大盘到底将如果发展，我们还是观察盘面的走势。(广州万隆)
　　

市场进入B浪反弹的最后时刻
　　市场正如我们上周分析所料，股指一定会出现C5-5浪的杀跌过程，并且可能成为市场的最后一跌，然后迎来本周的阶段性低点，创造反弹行情出现，在上周的文章中，笔者分析强调市场可能在节后第一天出现150点---200点左右的阴线，但不要感到害怕和恐慌，市场是在反弹的前夜，而结果市场今日一开盘就是出现了暴跌的态势，而随后仍然是联系下跌，导致出现单日最大跌幅的记录，总观近期我们国元证券的策略，首先我们反复提出了要放弃07年买进持有的方法，要保持短线操作差价的思维，做好中线减仓的处理，其次，就是是短线要快进快出，不要恋战，因为目前市场很难出现持续挣钱的局面和热点，但在上周到本周，笔者在文章中反复提出市场要加速回补缺口，并且在回补后才可能迎来B浪的反弹行情，考虑到明日为重要的时间拐点，今日大盘如此猛烈德下跌，所以，明日大盘见到本周的阶段性低点后展开反弹的概率增大。
　　关于央行年内第5次提高存款准备金率，而且在2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款，虽然这次上调幅度超过市场预期，但我们认为对银行板块08年业绩的总体影响不大，尤其是对银行股上半年业绩的负面影响较小。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意"质"，而银行板块目前动态市盈率仅有13倍，是处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。而变向来分析地产也能使一样德道理，处于目前的估值水平和整体的平均价格，都处于相对合理的区间内，所以在整体的新的价格构框内，基本封住了大盘进一步大跌的脚步，所以市场纯在反弹的原动力，从周线系统上分析，从历史的周线系统预测统计可以看出，2008年4月3日那周，25周均线与37周均线死叉，该周是大盘阶段性见底反弹的一周;2008年4月25日那周，25周均线与50周均线死叉，该周大盘阶段性见短线底反弹了两周;2008年5月16日那周，25周均线与62周均线死叉，该周大盘相对高位短线反弹收出一周小阳;2008年6月10日那周(即下周)，25周均线与75周均线死叉，该周大盘阶段性见底反弹两周以上概率很高。同时，2008年6月10日那周(即下周)，37周均线与50周均线死叉，那么，就形成了三组均线在不同空间交叉同步共振现象，这是值得重点关注的技术现象，届时，均线必然对大盘形成重大影响，预期本周大盘阶段性见底引发中线反弹的概率很高。所以综合以上结论，对于本周的操作就是一句话：市场在周初出现下跌时，要敢于勇敢的买进，果断的进场，迎接市场的反弹行情，由于高度不容乐观，所以反弹减仓也是要重点留意，相信市场的反复是能给我们一些机会的，但要积极去把握才可以。
　　从周边市场来看，美股大幅下跌后表现仍较为疲弱，亚、欧市场随后也相继出现大面积深调态势，而若美股击穿周一的低点，全球股市近日还可能会出现趋势下调;不过，全球股市主要股指尚未跌破四月低点，而短线指标则已有所背离，且美元指数探低劲升、原油期价创新高后出现回调，这通常有利于周边市场止跌企稳，就是说，全球股市近日探低企稳、反弹的可能越来越大，两市及港股等探低企稳并出现反弹的可能也就相对更大些。所以综合以上结论，目前市场处于B浪反弹的前夜，一定要受住煎熬和镇痛，在明日6月11日面前，大盘一定能走出探底后反抽行情来封住大盘向下的空间，所以，股指在反弹的最后一刻，盲目的割肉是完全没有必要的，值得注意的是，成交额连续萎缩并创新低后，周二在低位出现明显的放大迹象，一方面表明低位承接有所加强，一方面也说明恐慌抛压加重，短线惯性下探因此也就在所难免。不过，两市中期经过了连续的震荡回落调整，且短线跌幅巨大，技术反弹随时可能会发生，近日两市探低企稳可能因此便更大些，甚至有可能形成强有力的技术回升态势。(康洪涛 国元证券)

市场弱势不改 不宜盲目抢反弹
　　周二沪深市场呈现震荡盘跌的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交624.16亿元，比前交易日增加190.50亿元；深市日成交293.76亿元，比前交易日增加59.93亿元。
　　由于高际油价大涨引发美股暴跌、越南经济恶化以及银行存款准备金率上调等多重负面因素影响，周二沪深两市大盘大幅跳空低开，低开后一路走低，市场几乎丧失抵抗，两市指数跌幅都超过7％，沪指跌破3100点整数关口，两市成交量同比有所放大，但仍显低迷；从盘面上看，市场出现普跌行情，两市所有的行业板块都出现大幅下挫；两市只有晋亿实业([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601002][color=#0000ff]601002[/color][/url])、广州冷机（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000893][color=#0000ff]000893[/color][/url]）、古井贡酒（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000596][color=#0000ff]000596[/color][/url]）、北化股份（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=002246][color=#0000ff]002246[/color][/url]）等极少数个股出现上涨；未来大盘走势成交量仍是关键，如果后市仍没有量能有效放大，大盘可能还将继续探底。
　　整体来看，近期指数运行形态较为恶劣，显示空方力量较强，沪指短期可能考验前期低点2990.79点；在目前行情下，建议投资者多看少动，静观盘变，等待局势明朗。（陈伟） 周二沪深市场均承接上周五的盘跌惯性，继续向下调整。权重股中国石油、中国银行和工商银行等个股均有不小的跌幅，对跌势中的大盘可谓雪上加霜。盘面显示，个股中虽有广州冷机、古井贡酒、晋江实业、外高桥河北化股份等个股涨停封盘，但沪深市场中个股涨幅在5%以上也仅有创兴置业、久联发展、力诺太阳、智光电气和延华智能等五家，市场被空方占据主动较为明显，相对来讲，煤炭石油板块较为抗跌，开滦股份、潞安环能、西山煤电、煤气化、兰花科创和兖州煤业等个股的跌幅明显小于大盘。化工化纤板块在北化股份上攻封涨带动下，久联发展、东方锆业、湘潭电化、中核钛白和云维股份等个股也较为抗跌。商业板块在北京城乡上攻带动下，深国商、银泰股份和王府井等个股也强于大盘。整体来讲，市场弱势不改，不宜盲目抢反弹。(港澳资讯)

暴跌后 新基金青睐两类品种
　　提要：受央行年内第五次上调存款准备金率的利空政策拖累，周二深沪大盘展开大幅跳水行情，深沪股指分别暴跌-8.25%和-7.73%，并创出自去年10月16日见顶回落以来的收盘新低，双双以长阴线报收，同时留下较大的向下跳空缺口，而两市个股大面积跌停。资产重组与资产注入仍然是行情发展的一条重要投资主线，重点区域上市公司的整合重组、中央企业的整合重组所带来的市场机会值得进一步挖掘。在当前基金首发规模持续缩减和基金滞销的背景下，小盘成长股必然成为资金规模不大的新基金建仓的首选品种。
　　[热点聚焦与市场机会]
　　受央行年内第五次上调存款准备金率的利空政策拖累，周二深沪大盘展开大幅跳水行情，深沪股指分别暴跌-8.25%和-7.73%，并创出自去年10月16日见顶回落以来的收盘新低，双双以长阴线报收，同时留下较大的向下跳空缺口，而两市个股大面积跌停。
　　注意到，本次央行超预期的上调存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点上调。按照4月末广义货币供应量(M2)余额42.92万亿元计算，此次上调准备金率有望冻结可贷资金逾4200亿元。本次上调存款准备金率对市场资金供给带来明显压力的同时，使得本已持续低迷的市场"雪上加霜"，进一步打击了市场信心。
　　不过，值得提醒投资者的是，经过周二市场的恐慌暴跌之后，市场风险再度得到了集中释放，从而在一定程度上降低了投资风险。而实际上，央行再度上调存款准备金率的紧缩政策也从一个侧面说明当前市场流动性依然充裕。股谚有云：市场机会是跌出来的。在政策底区域的恐慌暴跌或者为市场提供了一个良好布局潜力品种的机会。
　　从周二的市场表现来看，部分实质性资产重组与优质资产注入题材股逆市表现。笔者反复提到，资产重组与资产注入仍然是行情发展的一条重要投资主线，重点区域上市公司的整合重组、中央企业的整合重组所带来的市场机会值得进一步挖掘。
　　同时，观察盘面可以发现，部分小盘成长股逆市表现。可以预期的是，受当前市场环境和资金规模的限制，小盘成长股将再度受到机构的青睐。流通盘不大的中小盘成长股的最大投资优势在于两个方面，一是机构投资者在其中容易形成一定的控制，市场属性较为灵活;另一个方面在于中小盘成长股普遍具备较快的业绩增长潜力。因此，在当前基金首发规模持续缩减和基金滞销的背景下，小盘成长股必然成为资金规模不大的新基金建仓的首选品种。
　　[市场风险与策略]
　　除了紧缩性货币政策的出台之外，周边股市的下跌和国际油价的高位运行也成为拖累周二大盘跳水的重要因素。近期央行金融研究所发布的报告指出，目前宏观经济运行的最大风险仍是物价全面上涨的压力，当前货币政策仍要立足于防止货币信贷过快增长。
　　尽管市场普遍预期5月份CPI将有所回落，但从未来影响物价上涨的因素来看，全年物价仍有进一步上涨的压力，这些因素包括国际原油价格的高位运行、国内上游的原油与煤炭价格的高企等带来的成本推动压力较大;粮价上涨的压力;货币信贷反弹压力等。此外，未来资源价格体制改革可能进一步增加通胀压力。
　　[今日消息面]
　　周二主要有以下信息值得投资者关注：
　　中国人民银行7日宣布，为加强银行体系流动性管理，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于6月15日和6月25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位。这是央行今年第五次上调存款准备金率。按照4月末广义货币供应量(M2)余额42.92万亿元计算，此次上调准备金率有望冻结可贷资金逾4200亿元。
　　深交所10日发布的主板和中小板解除限售及减持特点分析报告指出，自2006年8月第一笔解除限售至2008年4月24日，深市主板公司共减持解除限售股82.66亿股，其中2007年减持67.78亿股;中小板公司2007年减持5.37亿股。报告预计，深市主板公司2008年因股改产生的限售股解禁规模为225亿股，2009年和2010年分别为412亿股和136亿股，2011年为149.8亿股(未包括每年因非公开发行、增发而导致的新限售股)。
　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年6月10日银行间外汇市场美人民币对美元汇率中间价为6.9199元，较上一交易日升值39个基点。人民币汇率一举突破6.92关口，再创新高。
　　[今日市况]
　　受央行年内第五次上调存款准备金率的利空政策拖累，周二深沪大盘展开大幅跳水行情，深沪股指分别暴跌-8.25%和-7.73%，创出自去年10月16日见顶回落的收盘新低，双双以长阴线报收，同时留下较大的向下跳空缺口，成交约918.99亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3202.11点大幅低开，在个股大面积跌停的拖累下继续探底，盘中最低跌至3045.06点，报收3072.33点。深成指相应呈现大幅跳水走势。
　　从盘面情况看，两市个股严重普跌并大面积跌停，其中深圳市场涨跌家数比例为15：728，上海市场涨跌家数比例为12：868。涨幅榜方面，晋亿实业、外高桥、广州冷机、古井贡酒、北化股份涨停，另外一些具备实质性重组的题材品种和中小盘成长股逆市表现。跌幅榜方面，两市大约922只个股封死跌停，除了煤炭和纺织板块跌幅分别为-4.51%和-6.16%之外，其它板块跌幅都在-7%以上，大部分板块跌幅都在-9%以上。
　　周二，上证综合指数以3202.11点开盘，最低3045.06点，最高3215.50点，报收3072.33点，下跌257.34点，跌幅-7.73%，成交624.15亿;深成指开盘11212.84点，最高11212.84点，最低10723.54点，收盘10765.91点，下跌968.06点，跌幅-8.25%，成交294.84亿。(凌学文 广州万隆)

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