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警惕利空再现 今十字星意义

目录：
　　一、十大机构预测明日走势
　　基本面决定一切
　　二、今日股市下跌内幕
　　三大利空因素实际上没有投资者想象中的严重
　　近日很可能企稳反弹
　　大盘反复震荡构筑双底形态
　　调控压力是否已充分释放？
　　放弃抵抗就是自杀 下跌没有任何出路
　　又是一颗十字星，是希望还是屠杀的开始？
　　市场人气低迷 警惕利空再现
　　3000点心理关失而复得 救市预期力挺政策底
　　哪一个是救市良药？赌海通还是赌石化双雄？
　　3000点再次反弹雏形以基本形成
　　短期下跌动力仍需释放 抵抗性反弹或将出现
　　三、主力动向曝光
　　公募基金改口：年内可能不会再有机会
　　空仓私募直言：再跌1000点也未必进场
　　QFII并未大规模撤离 折戟于5月震荡下跌市
　　四、今日股评家最看好的股票
　　交大昂立、动力源、新华制药
　　

　　 [b][font=宋体][size=12pt][b][color=red]一、十大机构预测明日走势[/color][/b][/size][/font][/b]
　　基本面决定一切
　　周三沪深股市又走出了标准的弱势行情，全日运行在昨天的收盘线下方，盘中有反弹，但显得有气无力，不断出现的跳水行情显示很多投资者仍在不顾一切地往外逃，显然，市场仍处于极度非理性状态之中。身处如此非理性的市场，预测短期走势较难，也没有太大意义，我们唯一能做的是保持克制，以理性战胜非理性。当前战胜非理性的最好方法是多研判基本面，少进行趋势分析，让基本面决定一切。我们不仅要研判宏观基本面，更有具体研究上市公司的基本面，稳定心态，坚定持有基本面良好、股价低估的优质股。（东海证券）

　　短暂平衡之后仍将选择方向
　　周三延续昨日的恐慌性抛盘，尝试先前2990点的政策底后，盘中虽出现技术性反弹，但量能不足，显示反弹信心不强，尤其是权重股多呈破位下行走势，后市再次跌破前期低点的可能性依然存在。从盘面情况来看，昨天领跌的地产金融股今天依然跌幅靠前。而受益于原油上涨大趋势昨日较为抗跌的煤炭板块今天涨幅靠前。券商板块今天涨幅第一，并有放量上涨的迹象。而政策面依然较为平静，市场呼吁政府救市的声音也没有前期附近点位那么响亮了，市场沉浸在压抑的气氛中。以下政策，具有较多的利多因素，可多加关注。预计大盘在前期2990点附近多空双方将出现短暂平衡，等待消息面的变化。但其利多因素，尚不足以成为救市牌，技术走势和市场环境都不容乐观，投资者仍以逢高减仓为主。（第一创业）

　　大盘继续探底 个股普跌迹象明显
　　下一交易日：看涨
　　周三大盘继续快速探底，其中个股普跌迹象明显，但兖州煤业等部分基金重仓股已有走稳的迹象，预计短期大盘顺势探底后将有望出现反弹。技术面上，今日大盘继续快速探底，其中中石化等权重指标股的持续下跌，直接导致了股指陷入调整的困境，而近期一些热门题材股的调整，则对市场人气产生较大的打击。近阶段，由于市场对于通货膨胀的担心逐步加大，这直接影响了投资者的持股信心，使得基金重仓股成为市场空方的主要打压对象，而基金重仓股的持续调整又对指数形成明显的拖累。总体而言，在消息面不变的情况下，大盘目前仍有进一步整固的要求，不过，在经过前期持续的大跌之后，股指技术上超跌已经较为明显，加上3000点整数关口的支撑作用，短线大盘有望展开技术性反弹。（广州博信）

　　大盘尾市不振 3000点危在旦夕
　　由于周二的暴跌抑制了多头做多激情，从而使得今日A股市场有所低开，上证指数以3042.16点开盘，低开30.17点。随后由于房地产股等板块跌幅居前，从而使得上证指数在盘中无声击穿3000点的支撑，一度探至2992.35点。不过，随后券商股、权重股等品种有所逞强，尤其是农业概念股的盘中井喷，一度聚集起市场人气，从而使得上证指数缓缓走高，最高摸高至3064.20点。但可惜的是，地产股、银行股在尾盘仍有不振走势，故上证指数盘中出现冲高回落走势，尾市收于3024.24点，下跌48.09点或1.57%，成交量有所萎缩至557.3亿元。对于大盘在近期的走势，不难看出，A股市场的回落主要在于从紧货币政策的担忧，因为五月份的PPI数据达到8.2%，高于四月份的8.1%、3月份8.0%，而由于近期PPI数据向CPI传导的机制较为畅道，因此，五月的CPI数据或将不乐观，这自然会使得各路资金担心起会否后续有进一步的调控政策出台，从而抑制市场的弹升空间。这可能也是银行股、地产股在盘中屡屡走低的因素，如此看来，大盘仍有望跌穿3000点的整数关口，故建议投资者在操作中予以谨慎。（渤海投资）

　　缺少外力干预 市场只能向下
　　周三指数承接昨日暴跌顺势走低，并且第二次击破3000点整数关口，尽管盘中仍有多头抵抗，但由于做多信心不足，成交量未能放大，而政策面依然无动于衷，市场陷入加速探底过程中。宏观上，紧缩货币政策的负面效应显露，经济增速减缓，控制物价上涨、抑制通货膨胀依的目标短期内难改，投资者期盼已久的救市政策终归落空，二级市资金体系的持续性流出，将不断增加系统性风险。技术上，上证指数创出6124点新低已无法避免，由于熊市内在性质的因素，使得市场已经从资金自发推动型转为政策被动刺激型。因此，操作上需继续等待管理层态度明朗再决定策略。（上海金汇）

技术性反弹依然可期
　　周三两市大盘惯性低开并低位震荡，两市指数没有触及上日收盘位，大部分个股继续下跌，深圳成份指数已经创出新低，上证指数距离4月份低点一步之遥，证券、农业、煤炭板块表现较好涨幅居前。两市大盘自5月上旬的反弹高点以来进入新一轮下跌，这一系统性下跌暂时还没有止跌迹象，随着股价水平的不断走低，市场也已经到了估值合理水平的下沿区域，目前需要等待见底信号的出现，5月份CPI数据下降，GDP增速不会低于市场预期，这为后市探底以后的企稳反弹创造了较好的宏观环境，目前情况下，以逢高减磅，轻仓观望为主。（申银万国）

　　策底最终会败给市场底
　　3000点今天盘中被瞬间刺破，而后又出现了一定的弱势回升，但这样的回升我们还看不到什么希望，指标股仍继续走着他们的下跌之路，在政策面上也没有丝毫的变化。在以往熊市中，每一次政策底都不是最终的底部，这一次，真正的市场底也许也是政策底以下的某个位置。目前市场就是政策底与市场底的博奕，管理层在3000点曾经大肆出台各种救市措施，但市场的运行并没有朝着管理层想象中的那样发展，并在今日盘中再次跌破了3000点。在这里，我们要说的是资本市场的一句名言，那就是"趋势为王"，在趋势明确向下，还没有自身形成底部的时候，任何政策都只能短暂的改变市场的运行，却很难改变中期趋势，在一定的反弹之后，市场仍就会按照原来的中期趋势走，直到市场真正的找到底部。这也就是为什么每次政策底都不是最终的政策底的原因。（银华投资）

　　3000点附近遭遇多头抵抗
　　早市大盘继续低开下探，上证指数一度向下击破3000点整数，但随后在该位置附近遭遇多头抵抗，股指略有回稳。消息面上，市场传言证监会着手开展融资融券试点，首期圈定三家券商，包括A股上市的海通证券、中信证券两家。受此消息影响，早盘券商股低开高走，成为盘面少有的亮点，同时，题材股板块中的3G通信板块也同样表现出一定的活跃性。不过。多数板块个股弱势特征依旧不变。国家统计局将于今日发布5月份CPI数据，市场相信该数据仍不容乐观，导致盘面继续震荡，操作上仍应暂作观望，继续关注基本面、政策面上的变化。（广发华福）

　　基本面数据将决定盘中走势
　　午后大盘维持在3000点上方窄幅振荡，成交量萎缩。券商、农业股、煤炭股保持活力，为市场带来生机。两市跌停个股减少，涨停个股增多，科技股率先超跌反弹。周四公布5月份CPI，基本面数据将决定盘中走势，前景不明朗，建议继续观望。（山东神光）

　　再跌1000点也未必就可进场
　　由于缺乏具有号召力的热点板块，市场人气仍比较低迷。目前市场弱势特征仍然较为明显，不过，短期在经过大幅下跌之后，技术上需要一定修整，同时，由于本周四公布的5月份CPI增速有望明显回落，3000点的失守或会激发短线资金的进场博弈，故此区域后市仍有反复。股指目前围绕今天的开盘价上下震荡，8成个股处于下跌之中，热点板块不突出，考虑到本周四即将公布的5月份CPI增速很可能会明显回落，盘中或有一定的技术性反弹，但短期的风险并没有释放完毕，投资者仍需保持谨慎。也许现在空仓是最好的防守办法，就是再跌1000点也未必就可立即进场。当然仓位已经较重的投资者在操作上应抓住时机继续逢高减仓，仓位较轻的则暂作观望，继续关注基本面、政策面上的变化，等待趋势的进一步明朗。（汇阳投资）

[b][font=宋体][size=12pt][b][color=red]二、今日股市下跌内幕[/color][/b][/size][/font][/b]
[b][font=宋体][size=12pt][b]三大利空因素实际上没有投资者想象中的严重[/b][/size][/font][/b]
　　对于昨日的大跌，市场认为存款准备金率上调1个百分点、美国公布的就业数据大幅下滑和国际油价大幅上涨导致的全球股灾是主要诱因。我们对此进行逐一分析：
　　首先是存款准备金率的上调。央行7日傍晚宣布，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款，市场测算此次存款准备金率上调后银行体系冻结的资金大概在4000亿左右。但我们也应该看到存款准备金率上调背后的故事，那就是热钱涌入对我国货币政策的影响。据德意志银行最新研究报告认为,伴随着人民币升值和后续的升值预期,大量的国际游资正在进入中国。据其接受德意志银行调查的约一半中国投资者认为,近期内人民币汇率将破6甚至更低。而据其估算,今年以来实际流入的热钱规模大约达到3700亿美元。面对大规模涌入的热钱，同时对近日越刮越猛的越南金融风险的警示作用，央行的货币政策可操作的范围和空间月来越小。只能通过上调存款准备金率并要求商业银行直接用外汇缴款的方式把涌入的热钱"上缴"。实际上对于今年的货币信贷政策，面对逐渐扩大的存贷利差，各商业银行普遍有放贷冲动，央行给各商业银行的"窗口"信贷额度调控是比上调存款准备金率更行之有效的收缩政策，存款准备金率的上调更多的是针对热钱的涌入，对信贷控制影响很小。但上调存款准备金率无疑会对日趋弱势的股市在心理上形成资金面紧张的不利预期，造成股市的大跌。
　　其次是美国公布的就业数据大幅下滑。在次贷危机之后，全球的眼光都紧盯着美国的经济数据。就业作为传统的拉动美国经济重要因素之一无疑会对市场信心形成重大影响。而5月份美国劳工部数据显示，美国5月份失业率由4月的5%升至5.5%。同时贝南克表指出，房价下滑以及能源价格高企带来的潜在威胁意味着经济增长仍面临下行风险。就业数据的不景气无疑会对美国的消费能力形成不利影响，进而影响全球的经济前景，而这是造成全球股市"黑色星期一"的重大因素之一。而逃过了"黑色星期一"的中国股市则逃不过"黑色星期二"。我们认为美国就业指数和消费能力的下滑无疑会对世界经济形成不利因素，但中国消费品的中低端价位也会对美国原有的高端产品形成替代作用，实际影响应该会相对较小。
　　其次是原油价格的大幅上涨。在端午节期间，国际油价一天大涨10美元左右逼近140美元无疑给本不稳定的世界经济火上加油，进一步灼伤世界经济前景。而国内的油价倒挂机制也在国际油价日趋上涨的背景下日显薄弱，油价上调的压力大增，石油作为工业血液无疑会对中国的制造业形成巨大的成本压力。对此无论是国际股市还是国内股市都对此形成了较为悲观的预期。我们认为在美元贬值的大背景下，国际油价长期在100美元以上运行基本上形成共识，由于油价对全球经济的影响具有共性，因此油价的大幅上涨虽然会在短期内对我国制造业的成本形成不利影响，但从长期上看，不改我国制造业的强势竞争力。相反在国内外油价倒挂的情况，油价上涨形成的成本压力在国内被人为压缩在石化这个行业，以国外市场为主的中国制造业相比与国际同行反而拥有成本上的比较优势，有利于他们在国际上扩大市场份额和增厚长期业绩。因此油价上涨虽然短期内会影响公司业绩和对股市的心理预期，但难改中国制造业在世界范围内的强势，对此我们期望投资者也应理性看待。
　　综上所述，我们认为在弱市背景下市场往往会对利空因素放大反应，三大利空因素实际上没有投资者想象中的严重。而前期3000点左右的政策底，市场实际上已经哀鸿遍野了，而昨日再次逼近这个区域，两市近千只个股跌停，市场一定程度上弥漫着恐慌情绪，不论质地好坏一律杀到跌停。市场的交易价格也是悲观情绪下的反应，在以博取价差为主要目的的中国股市，这个价格很难反应个股的真实价值。如同在牛市无法估计顶部点位一样，我们同样很难估计市场调整的底部在哪里。但如同在4500以上我们不看涨市场一样，3000以下我们同样不看弱市场，因为在08年A股整体市盈率已经跌到18倍左右的背景下，我们很难相信中国A股还能再有什么样的大的跌幅。相反已经有一些在各自细分行业里排名前三的优质个股市盈率已经跌到15倍左右，而且这些个股仍可提供不错成长性。我们姑且不论市场的资金供给、投资者信心和大小非的影响，优质个股跌到08年PE在15倍左右、PB在2.5倍左右无疑给长线价值投资者提供了良好的回报率，长线的投资者可以考虑大胆进场了。因为，在合理的估值水平下买入主业稳定增长的优秀公司一直是巴菲特等投资大师提倡的长期理财投资观念。(华泰证券)

[b][font=宋体][size=12pt][b]近日很可能企稳反弹[/b][/size][/font][/b]
　　两市周三惯性低开后均震荡整理并双双收成较标准的星型线，涨跌家数虽显示空方优势仍较明显，但逆势上涨的个股数量却大大增加，而成交额约为814亿，较前一日减少了90亿或一成。
　　蓝筹群体整体表现仍较为低迷。比如，尽管煤炭石油、通信及相关板块相对较强，但绝大多数板块弱势调整的态势仍未结束，地产、有色金属、汽车等继续大幅回调，运输物流、金融、钢铁的表现也乏善可陈，且第一航母即中国石油([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601857][color=#0000ff]601857[/color][/url])破发后进一步小幅下挫，这无疑加大了股指下跌的幅度，短期内弱势整理的可能因此就更大一些，但蓝筹这一庞大群体近日跌幅已相当大，继续回调的可能也就相当小，换言之，一旦止跌企稳，两市企稳反弹的可能也会随之加大。同时可发现，市场整体活跃程度在普跌后也有所提高，涨跌家数之比便充分说明了这一点。比如，两市逆势飘红的个股数量从仅25家大幅增加到了320家左右，非ST或S类的涨停个股数量也从5只增至20只，市场跌停个股数量也骤减到了23家，且券商、农林牧渔等群体均表现不俗，说明目前已经出现了较为微妙而又十分积极的变化，市场做多热情开始逐渐凝聚，这对两市近日回升也是相当有利的。
　　从周边市场看，美股近两日在布林轨道下轨附近出现较明显的企稳态势，亚、欧市场也相继形成大面积整体回升格局，即全球股市再一次"由东到西"形成整体震荡上扬局面，尽管目前技术反弹痕迹较重，但周边市场止跌反弹却是不争的事实，这对两市近日企稳反弹也是十分有利的。
　　两市周三跳空低开后仍保持低位震荡整理，两市双双收成略带影线的小阴线，深成指、上证180、沪深300同时再创年内新低，说明弱势或低位整理局面暂时难以发生重大的转变。总体来看，成交额虽再次缩减，但近两日的均量却较上周有所增加，也就是说，相对低位放量往往预示市场即将出现反弹，只是由于弱势格局未改变、量能依然不足，近日回升的空间可能仍将受到较大限制。（北京首证）

[b][font=宋体][size=12pt][b]大盘反复震荡构筑双底形态[/b][/size][/font][/b]
　　周三两市大盘呈低迷整理态势，沪指在破位3000点考验前期低点的支撑后维持窄幅震荡格局，个股经过周二的暴跌之后，盘中跌势明显收敛。短线来看，目前市场观望气氛浓厚，后市仍有反复考验前期低点支撑的可能，预计短线大盘将围绕3000点区域反复震荡构筑双底形态。投资者密切政策面的变化。
　　市场低迷整理，权重股继续调整制约了股指的运行。中国石油重返发行价下方运行，并将考验历史低点的支撑，建设银行、中国铁建也在发行价区域徘徊。银行股在提高存款准备金率的利空打击下，目前仍处在下跌途中运行，作为两市的第一权重股板块，银行股的跌跌不休可以说直接拖累了股指走软。权重股的低迷整理直接左右了短线市场的运行方向。房地产板块是近期市场主力最大的做空品种，盘中仍位居跌幅榜首，不过，短线在连续急挫之后，盘中跌势将收窄，超跌反弹随时可能出现。在大盘震荡筑底的过程中，农业、券商和中小企业板表现相对活跃，投资者不要一味追涨，稳健的投资者待大盘真正止跌回稳时再介入也不迟。
　　就目前市况而言，基本面不断有负面消息传出，加剧了股指调整的空间。大盘再度运行至前期低点区域，沪指直逼前期低点区域运行，而深成指则已破位前期低点下行，两市双双以低位十字星报收显示短线持续做空动能已不足。纵观今年四月份在股指一路急挫击穿3000点的支撑后，管理层及时调低印花税率，救股指于危难之中，3000点一度被视为是政策底。而近期市场的暴跌必将引起管理层的关注，非理性的下跌是谁也不愿意看到的，股市健康发展最为重要，投资者应密切关注政策面的变化。
　　目前市场人气极度低迷，大多参与者短线被深套其中，而空仓者在不敢轻举妄动，如果没有政策面的利好刺激，大盘难有像样的反弹出现。其实市场一直不缺乏资金，缺的是投资人气，如果股指继续越走越弱，破位3000点下行，将使市场人气降至冰点，要想真正恢复需要漫长时日，同时也预示着大盘调整的时间将延长。目前市场比较稳妥的运行格局是大盘围绕3000点反复争夺，震荡构筑双底形态，虽然这可能是下跌过程中的短暂休整，但将有效减缓破位下挫对市场人气的杀伤力。如果有利好政策出台，也不排除大盘有回补周二的缺口的可能，然后再作方向选择。
　　技术上分析，股指经过周二的放量加速下挫之后，盘中跌势明显收窄，日K线双双在低位收出十字星，显示短线做空风险已得到较为充分的释放，盘中跌势将明显收窄。短线在股指再度逼近政策底时，市场多方的抵抗有望出现，反复震荡构筑双底形态将是短线市场的运行主调。（九鼎德盛）

[b][font=宋体][size=12pt][b]调控压力是否已充分释放？[/b][/size][/font][/b]
　　提要：实体经济增长放缓过快的风险导致目前各部委对宏观紧缩看法出现一定分歧，这种分歧很可能会导致管理层加快实施积极的结构性财政政策。但从根本上来说，宏观紧缩的最差预期还可能没有过去，在这样的压力下，唯有严格限制大小非的抛售行为，否则其它的任何救市措施效果都将非常有限。
　　我们认为，实体经济增长放缓过快的风险导致目前各部委对宏观紧缩看法出现一定分歧，这种分歧很可能会导致管理层加快实施积极的结构性财政政策。但从根本上来说，宏观紧缩的最差预期还可能没有过去，在这样的压力下，唯有严格限制大小非的抛售行为，否则其它的任何救市措施效果都将非常有限。
　　一、各部委对宏调出现分歧
　　当前中国经济下行趋势已非常明显，财政政策与货币政策应有所调整，及早转向 "双积极"--昨天，国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建，就宏观经济及相关政策分析接受 《每日经济新闻》采访时如是表示。这显然和央行前期调高1个点的存款准备金率的基调完全不一样，这说明在中央各部委之间对宏观调控的看法也出现一定分歧。
　　我们认为，产生这种分歧的关键可能在于发改委更加注重实体经济领域的问题。王建就表示，目前生产流通以及资本市场的资金短缺非常严重，在这种情况下，宏调政策再不转向，经济掉头向下的可能性很大。他指出，大量的货币供应被物价所消耗，而实际生产领域的供应过少。而央行的主要调控目标则是在针对金融领域的风险和通货膨胀问题。
　　这标志着目前实体经济的快速下跌风险和高通胀、投机资本内流成为宏观经济发展过程中一对不容易调和的结构性矛盾。
　　二、宏观调控难以转向
　　正如上文所言，目前央行紧缩存款准备金率主要针对目标是居高不下的通货膨胀以及外围热钱流入，尤其是通货膨胀导致的社会民生和一系列经济问题，让央行难以掉以轻心。做为负责金融调控的主要部门，央行的职责和压力让他们不可能太多顾及实业领域的问题，从这个角度来看，货币政策转向中短期内是难以实现的。在这一方面，我们尤其应关注随后几个月的通胀数据，这很可能成为一个阶段内央行货币政策动向的一个主要风向标。
　　另外一方面，本币升值和外围经济衰退导致的出口减速，高物价提高企业成本带给实体经济的伤害已经逐步显现出来。这意味着，如果采取单纯的紧缩性货币政策，实体经济更加面临着快速下降的风险。实际上，国家统计局提示经济增长拐点已经到来的观点，经济增长放缓的趋势值得警惕。我们认为，实体经济增长快速放缓同样不符合最高层所制定的保持经济平稳增长的大局，不符合长期经济发展的整体利益。
　　目前针对实体经济增长放缓过快的风险，有关专家认为可以通过调整财政政策和收入分配政策来解决。我们认为相比金融领域和通胀风险而言，实体经济增长放缓的风险还不是很明显，这决定金融调控部门紧缩压力远大于稳定经济增长的压力。
　　三、最差的紧缩预期是否已过去
　　从整体来看，积极的财政政策会和紧缩性的货币政策产生很大的冲突，和防过热防通胀的双防目标产生很大冲突。所以，目前现实选择就是结构性的财政政策措施，这即可以防止经济紧缩过快，也可以有针对性的调整产业结构布局。
　　综上所述，目前而言财政政策很可能成为结构性放松的主要方向，而货币政策在央行上调1个点的存款准备金率以后，其随后是否回进一步加息或者再次调升保证金率，则需要关注通胀的问题。而考虑到复杂的国际国内环境，以及不明朗的预期，目前很难说最差的紧缩预期已经过去。
　　四、资本市场政策难挡宏观调控
　　从实际上来看，导致目前市场下跌的两大主要因素就在于悲观的长期经济增长预期，及市场资金供求关系失去平衡。而紧缩性的货币市场政策则无疑是从这两个方面给大盘雪上加霜，尤其是资金供求方面的问题，对市场的直接冲击更为明显。
　　而资本市场政策诸如融资融券、期指这类举措，对市场的影响充其量也就是阶段性的提振投资者信心，这还需要结合市场本身的理解和预期，甚至不排除其产生反向刺激的负面效果，而唯有拿出实质性的限制大小非措施，管理层没有更有效的手段来稳定市场。（广州万隆）

[b][font=宋体][size=12pt][b]放弃抵抗就是自杀 下跌没有任何出路[/b][/size][/font][/b]　
　　今天大盘盘中多次出现脉冲式反弹走势，但都是反弹缩量，下跌放量，由于反弹乏力，收盘两市分别下跌1.57%和2.86%，成交量较前一交易日有所萎缩。按照常理，大盘从6124点下跌到2990点，已经把牛市成果抹杀一半有余，今天的2992点与前期的2990点有构筑双底的迹象，多方应该迅速组织强有力的反攻行情使得双底形态确立才是产生一波大行情的特征。然而，当大盘再次跌破3000点以后，市场竟然无动于衷，这说明，多数机构甚至包括护盘的机构对目前的点位还心存疑虑。机构是市场的主导者，他们不行动至少说明行动时机不成熟，这种不成熟或是受技术面或是基本面的制约。所以，今天大盘震荡幅度的收窄并不意味着大盘已经止跌，如果多头主力继续放弃抵抗，后市大盘仍可能继续探底。
　　从盘面看，今天大盘反弹乏力的特征至少有三：一是市场没有启动具有号召力的令涨板块激发人气，热点散乱；二是成交量没有有效放大，投资者进场不积极；三是反弹幅度过小，前一天的大阴线杀气腾腾，今天的小阴线软弱无力。
　　后市大盘还将不断探底的原因大概有四：一是基本面不确定性增多，制约主力做多信心；二是外围市场动荡拖累A股；三是主力并没有因为因为大盘破3000点而进场收集筹码，这从许多银行股破发、不断创出上市以来历史新低以及大盘的成交等就可以看得一清二楚；四是技术面十分恶劣，大盘不马上弥补向下的跳空缺口就意味着大盘的向下突破成立，未来缺口处就是大盘上涨的压力。
　　目前大盘靠自身力量已经没有能力扭转趋势，唯有政策助多头一臂之力，迅速回补巨大的向下跳空缺口，大盘还有一线回升的希望，否则只能反复向下寻求支撑。很显然，有效跌破3000点就意味着未来3000点是阶段性顶部，封杀了大盘的上涨空间，未来要想拓展上涨空间，就必须先向下腾出空间，任何一波比较大的行情没有几百点上千点是无法实现的，如此说来，如果大盘真的有效突破3000点向下，其下跌空间是非常令人恐怖的。
　　在大盘生死存亡的关键时刻，机构应该讲政治了，应该承担起维护市场稳定的责任了！对于多头主力而言，放弃抵抗无异于自杀，下跌没有任何出路，对任何人没有好处。（股舞）

[b][font=宋体][size=12pt][b]又是一颗十字星，是希望还是屠杀的开始？[/b][/size][/font][/b]
　　经过一天的不上不下的盘整，大盘终于在尾市显示出了一点积极的信号，也只能是信号，市场信心已经遭到极大的打击，而过头的恐慌下跌也不能把散户再吓走的，只能改换策略，盘中网络、农业、奥运、证券等都有小动作，但是少得可怜的成交量使得大盘在随后的走势中将捉襟见肘，尾市最后也没有站上3035点，而尾市中石油为代表的权重股再次的打压说明市场点位还是不认可，至于今天的2992能否是期盼的二次探底的低点，现在很难说，但热点板块在酝酿，一旦明天农业板块、奥运板块在[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=002041][color=#0000ff]002041[/color][/url]、[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000998][color=#0000ff]000998[/color][/url]和[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600861][color=#0000ff]600861[/color][/url]的示范作用下再次走强的话，大盘很可能有一波反弹，但高点目前只看到5日均线附近，还是鼠目寸光一点的好。
　　从5.30以来，现在来回头看看一些信息，总是觉得有人在给你展示中国经济强大的一面，而没有人指出经济发展中的种种弊端，上个月还在信誓旦旦的说中国经济没有问题，现在天天曝光再说有"有拐点"，问题是这种转变是真实的反应还是为了主力建仓的需要？市场每个人都会觉得打压大盘的是机构，可想过没有，那么多突击生产出来的机构手中那么多的筹码需要用一种什么手段出来和扩大"再生产"？6124以来，到现在，主力的仓位相信已经调换的很充裕了，在大盘堪堪冲破3000点政策底的时候出来连篇的说中国经济的拐点论不得不让人怀疑其真实目的是什么？散户无权过问这些，只是夹起尾巴静观其变吧。
　　十字星也许会演变成一波小反弹，关键是明天：农业能否持续？成交量是否放大？（空空）

[b][font=宋体][size=12pt][b]市场人气低迷 警惕利空再现[/b][/size][/font][/b]
　　在经历了存款准备金率大幅上调、国际原油价格飙升、海外股市普跌等内忧外患导致的近千只个股跌停的"股市大地震"后，周三，在国际油价冲高回落、海外股市稍稍回暖的暧昧背景下，内地股市偏又迎来了高达8.2%的PPI，可谓屋漏偏逢连阴雨。受此影响，沪综指盘中一度跌破3000点大关，并逼近2990.79的政策底，虽然收盘站在了3000点上方，但终日未能翻红、缩量下跌的格局则是弱势尽显，市场人气的低迷可见一斑。虽然政策底依然形成了支撑，但考虑到未来的诸多不确定性，不排除政策性利空再次出台的可能，本周走势可谓不容乐观。
　　一、原油多头未死 海外动荡难平
　　就本轮下跌行情而言，虽然内部政策因素占据主导，但海外股市动荡带来的影响仍然不容小视，而就海外股市动荡的主因来看，高企的国际原油价格无疑是罪魁祸首。
　　就本轮国际原油价格牛市的成因来看，基本面的因素虽然存在，但并不能对130美元/桶高油价构成有效支撑，美国能源部在其月度报告中指出，今年国际原油日消费量将比去年减少24万桶。因此，美元熊市和国际炒家的兴风作浪才是原油价格飙升的症结所在。就前者来看，虽然有美国政府出面力挺美元，但如果没有实质的汇市干预，市场是否会买美国政府的账并不确定;就后者来看，虽然全球最大的产油国沙特阿拉伯表示将呼吁全球石油生产国和消费国召开会议，商讨高油价的应对之策，并采取协同措施抑制油价"毫无合理性"地上涨，但各国沟通磨合的时间成本不容小觑。因此，综合来看，虽然消息面上利多原油价格的因素正在减少，但考虑到时间的滞后性，国际原油多头仍有继续一搏、末路狂欢的可能，而海外股市也将随之动荡不定，外部的不稳定因素对国内A股市场的负面影响不容忽视!
　　二、准备金率上调 加息预期陡起
　　作为本轮下跌行情的重要主因和导火索之一，央行周末宣布上调金融机构人民币存款准备金率1个百分点，无疑是一波激起千层浪。虽然上调存款准备金率具备一定的内外部因素，诸如越南通胀高企、热钱流入不止等，但选择在PPI、CPI两大经济数据公布之前即开始行动，在某种程度上表达了一种坚定从紧货币政策的意图，而一旦5月CPI数据也不尽如人意，加息的可能无疑陡然提升。因此，在海外市场动荡难平的情况下，国内面临的不确定性同样不容小觑。
　　三、经济数据或成行情拐点 密切关注5月CPI
　　周四，万众瞩目的5月CPI就要"千呼万唤始出来"了，作为央行货币政策的一个关键参考指标，其结果将对央行货币政策的取向产生重要的影响，同时也是A股市场投资者的重要心理试金石。然而，就目前的情况来看，由于央行货币政策的提前行动导致从紧预期的增强，无论CPI超预期乐观、符合预期或是超预期悲观，市场都难有像样的反弹，区别或许仅在于地位震荡或是重新寻找底部了。
　　综合来看，在影响市场稳定的内外部因素仍然不够明确的情况下，未来行情走势或将唯5月CPI马首是瞻，但这里我们需要注意的是，即使5月CPI超预期乐观，也无法充当反弹的冲锋号，而如果超预期悲观，则可能又是一波血雨腥风。因此，本周剩余行情总体而言风险大于机遇，对个股把握较好的投资者可轻仓试水，但对于大多数投资者而言，场外观望才是相对稳妥的选择。（齐鲁证券）

[b][font=宋体][size=12pt][b]3000点心理关失而复得 救市预期力挺政策底[/b][/size][/font][/b]
　　继昨日以历史性大跌创出本轮调整行情的收市新低后，A股市场周三早段继续全线杀跌，随后中国国家统计局公布5月份PPI同比上涨8.2%，反映通货膨胀压力再度升温，更引发场内抛压急剧放大，上证综指急挫近80点并跌穿3000点大关；不过，市场憧憬3000点"政策底"将再有"救市"利好出台，加上市场传闻将于本周四公布的5月份CPI增速有明显回落，刺激海通证券、中信证券等券商股率先发力，推动大盘振荡收复部分失地，上证综指最终收市下跌48.09点，以六连阴之势创出本轮调整行情的收市新低，但险守3000点心理关口不失。
　　今日上证综指收市报3024.24点，跌1.57%，成交556.86亿；深证成指收市报10458.08点，跌2.86%，成交270.37亿。两市共成交827.23亿元，较昨日同比萎缩近一成。此外，中小板指收市报4122.96点，跌1.89%；沪深300收市报3140.30点，跌2.07%；上证50收市报2446.78点，跌1.37%。
　　从盘面观察，沪市前二十大权重股有7只上涨，海通证券劲升9.98%，中信证券涨2.84%。整体来看，当前两市共有超过八成个股下跌，其中涨停的非ST类股有17只，而跌停的非ST类股也仅有18只，反映市场做空动能明显衰退。从行业指数的表现来看，除农林、金融两大行业上涨外，其余行业全线下跌，地产指数暴跌6.01%跌幅居首，建筑、水电、纺织等行业均跌逾4%。
　　本周三公布的5月份全国工业品出厂价格(PPI)同比上涨了8.2%，仍高于4月份8.1%的同比增幅--反映5月CPI增速即使有明显下降，但从中长期来看，通胀形势仍然不容乐观，从而成为了市场进一步逼空的理由。其中，原油出厂价格同比上涨30.9%，但成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别仅上涨11.0%、11.8%和11.4%，显示通胀压力仍受到人为的压制。
　　不过，据路透社引述消息人士称，中国5月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅为7.7%，远远低于4月份8.5%的增幅，同时也低于此前市场8%左右的预期。市场人士认为，在上证综指跌穿3000点大关后，低于预期的5月份CPI的公布有望推动大盘出现恢复性上涨。
　　另外，有市场传闻称，中国证监会在本周二股市暴跌时极为紧张，并要求各大券商及基金即时汇报情况。市场人士相信，在市场陷入恐慌的情况下，管理层不会任由股市出现危机，未来有可能会推出新的救市措施。从今日券商股的表现来看，市场资金显然受到了救市憧憬的刺激。（全景）

[b][font=宋体][size=12pt][b]哪一个是救市良药？赌海通还是赌石化双雄？[/b][/size][/font][/b]
　　又到3000点的政策底了，这一次，还会有政策救市吗，假如有，会是什么招？是用"融资融券"呢，还是用"放开油价"？这是一场搏奕，亦是一份巨赌。赌"融资融券"一方将宝压到海通证券([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600837][color=#0000ff]600837[/color][/url])身上，赌"放开油价"一方则将宝压到中石油中石化身上。虽然3000点破位在眼前，但我们不妨苦中做乐，看看主力如何对垒。
　　一、押宝海通者
　　这一次，证券市场将救市希望寄托在融资融券身上。2008-06-10《中国经济周刊》在《融资融券有望本月推出 可输血7946亿增量资金》一文中称："据业内人士透露，近期证监会已经完成了对证券公司申请融资融券业务试点的综合评审，由于证监会对于首批券商试点的选择甚为谨慎，首批试点的规模从最初拟定的5家调整为现在的3家（中信证券([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600030][color=#0000ff]600030[/color][/url])、海通证券及中国建银投资证券）"。与此遥相呼应的是海通证券的抗跌走势，周二大盘指数暴跌7.73%，但海通只是微微下挫0.30%，周三，指数再跌1.57%，但海通却大胆涨停，带动其它券商股走强。周三，海通证券成交金额创下天量，达15亿元，成交量较以往放大数倍。
　　二、押宝石化双雄者 　数据显示，截至6月5日，中石化A股券基持仓比例22.2%，相比较两个月前增持了4.35%；中石油A股机构持仓比例12.17%，相比较两个月前约增持了5.82%。石油石化板块最近10日的券基资金流入流出比率高达4.32%，近20日为2.22%，是唯一一个近20日出现资金持续流入的板块。业内人士分析：如此大量的流入资金，很明显是基金在进行增持。而其对博的标的显然就是油价政策。不过，令人失望的是，此前被视为救市主力军的石化双雄在这两天的跳水行情里又成了"双熊"，与大盘同跌。
　　三、哪一个是救市良药？
　　虽然政府多次表态现行的成品油价政策暂不改变，并且中国发改委副主任张国宝在上周末参加于日本举行的八国集团能源部长会议时再次公开表态，中国现行的成品油价格政策有利于社会经济的稳定，但民间呼吁"放开油价"的呼声却越来越高。2008年06月11日〈每日经济新闻〉在《专家坦言单靠证监会一家已无法救市》一文中引用两位知名经济学家易宪容与清议的观点：当下盼望政策性利好只是一种"幻想"，单靠证监会一家也无法"救市"。
　　（1）易宪容表示，存款准备金率的调整只是导火索，价格管制才是根本原因。国家对于成品油和煤炭等商品的价格管制，已经导致上市公司和相关企业出现亏损，管制脱离了实际情况，市场正是认清了这一点，才会出现集体性恐慌抛售。
　　（2）清议表示： 2007年农、林、牧、渔、水利全行业消费的能源总量仅占国内能源消费总量的3.4%；若按石油计算，消费占比为更低的3.16%。而从另外一个角度看，中国的石油消费中，70%是燃料油消费，只有30%是工业消费，也就是说，管制下的货币政策是用人民的钱补贴70%的有车族，是以接近97%的消费限价来维持3%的石油消费成本，政策的目的和效果均难说"符合科学发展观"。
　　从这两天的盘面上看，主力似乎已经放弃押宝"石化双雄"救市的努力了，改道押宝海通证券来救市。但从目前的舆论导向来看，"放开油价"的呼声却更高一些。所以，究竟应该押宝海通证券、还是押宝石化双雄？鹿死谁手，尚未得知。当然，最悲观的情况也有可能是：无论押宝海通还是押宝石化双雄者，皆成了倾巢之下无完卵。那只好算了。（东方智慧）

[b][font=宋体][size=12pt][b]3000点再次反弹雏形以基本形成[/b][/size][/font][/b]
　　市场在本周出现了我们前期预测那样的走势，在周初展开了加速回补的态势，而在指出6月11日重要时间拐点后，大盘就初步展开了整理行情，体现有点暴跌后的回抽迹象，但单靠超跌迎来反弹的难度还是很大，一定要靠外力才可能打破目前的局面，但多空双方一定在心里位置相对较高的3000点展开一定的大战，其实就目前而言，大多数投资者对于3000点政策底的有效性不抱太多希望了，但随着近期的大跌后，市场一定在击穿3000点后就会出现"拍皮球"的走势，所以市场还是在3000点来回之际来等待的政策进一步演化过程。
　　据盘面系统统计分析，2007年6月以来共有128只新股，"破发"新股达到了16只，占比12.5%;徘徊在发行价周围的个股也达到了21只，占比16.41%。比如权重股中国太保([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601601][color=#0000ff]601601[/color][/url])、中海集运([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601866][color=#0000ff]601866[/color][/url])、中国石油([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601857][color=#0000ff]601857[/color][/url])、建设银行等个股均跌股的发行价，而中国石油、建设银行已是二次跌破发行价，尽管中煤能源([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=601898][color=#0000ff]601898[/color][/url])也跌破发行价，但是昨日收盘已回到发行价之上。如果股市以后依旧下跌的话，越来越多的次新股"破发"，使得一直被人们认为是"无风险投资"的打新股风险陡增。笔者研读后分析认为，一些蓝筹股相继"破发"，引发了人们对其是否仍具投资价值的担心，从此次的大盘跳水可以看出，在蓝筹股上的恐慌性杀跌行为时常出现，所以，大盘蓝筹股很难出现令人满意的行情，也就是说，指望靠蓝筹股发动行情的机会已经越来越小了，主要还是要靠进一步的政策取向来恒定大盘的中期位置。
　　统计数据进一步显示，沪深两市A股加权平均动态市盈率20.44倍，对较去年10月最高点时的48.63倍下降57.97%;沪深300指数加权平均动态市盈率为19.8倍，较去年最高点时的45.87倍下降56.83%;而上证180指数为19.01倍，上证50指数也降到了18.1倍。沪深两A股中，动态市盈率25倍以下有347只个股，占A股总数的21.98%，动态市盈率在25倍至40倍之间的个股有265只，动态市盈率在40倍至50倍之间的个股有124只，动态市盈率在50倍至100倍之间的个股有224只，动态市盈率在100倍以上的个股有291只。A股估值相对较低的个股主要集中在金融、钢铁、有色金属、煤炭石油、房地产等五大行业里，从估值角度分析，目前A股估值处于历史偏低水平，估值水平的下降大大强化了整体市场尤其是蓝筹股的吸引力。A股目前20倍左右的市盈率相对于世界平均水平的16.5倍市盈率，是一个相对合理的估值水平。此外，部分A股股价已经低于H股股价，也从一定程度上体现出A股估值的理性回归。（国元证券）

[b][font=宋体][size=12pt][b]短期下跌动力仍需释放 抵抗性反弹或将出现[/b][/size][/font][/b]
　　端午开市的第一个交易日，两市即以创出年内单日跌幅最大交易日报收，盘中可以看出一些原本对沪指缺口处对后市良好预期的资金也无奈翻空抛售筹码。央行今年第五次上调存款准备金，上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位，上调一个百分点预计可以回收资金4000亿元左右。本次的上调与前几次略有不同从市场反映来看，前几次的上调对于市场预期基本毫无悬念，而本次上调多少有些出乎市场预期的意味。在开盘当日的市场反映较为明显，出现了千只股票封于跌停的罕见之势，而成交的放大也表明有部分前期坚守的资金开始恐慌抛售。回想998点的时候，在行情启动之前也曾出现大多数股票跌停的现象，可谓"制于死地而后生"，但与当时情景相比同样跌幅都达到了前一波段波动的50%以上，而998点是经历了整整四年的磨砺在外在周边市场向好，宏观经济持续向好，资金面充裕政策面支持的内、外诸多因素加之内在人心思涨的共同作用下产生的多重合力低点。此次再破3000点，能否上演"不破不立"的故事，我们认为从周边市场，宏观经济形势，市场资金的流动情况来看尚待观察。 (中融投资)

[b][font=宋体][size=12pt][b][color=red]三、主力动向曝光[/color][/b][/size][/font][/b]
[b][font=宋体][size=12pt][b]公募基金改口：年内可能不会再有机会[/b][/size][/font][/b]


　　不断调整的资本市场，让只能有一定仓位"做多"的公募基金经理们痛苦万分。在寻找通货膨胀受益的地产股、低估值的银行股、高成长的中小盘股、防御型的医药股等众多投资"热点"后，面对昨天市场的再次大跌，基金经理们在表示暴跌不正常的同时，对未来市场继续看空。
　　在"红五月"的一致看多预期落空后，"年内可能不会再有投资机会"的观点在公募基金界越来越占据主流地位。而2500点以内也成为公募基金新的"值得投资的价值区间"。
　　对于越来越不确定的市场，基金开始把希望开始寄托在央企重组上。博时基金公司裕隆基金经理孙占军称，"央企重组有加速趋势，可以关注大型央企未来资产注入和整体上市所带来的投资机会。"富国基金也提出："我们最为看好政府推动的央企重组和资产注入。"
　　"普跌并非常态"
　　对于昨日大跌的直接原因，交银施罗德分析指出，由于前期四川地震灾害原因，部分机构投资者有意无意地推迟了卖出的时间。相关信息导致市场投资人形成对市场不切实际的阶段性乐观情绪。这种乐观情绪在央行突然大幅提高存款准备金率的情况下，形成集中效应。
　　交银施罗德提出，央行新的货币政策让大家对前期央行可能放松银根的预期落空，导致A股和H股昨天同时下跌，只是A股跌得更多一点，H股跌幅为5%左右；"股市的估值从PE与PB两方面来看都没有上升空间，但都有下降空间，盘整时间长了必然会下跌。"
　　"虽然跌得多，但仍然是中期趋势的一部分，属正常趋势中的不正常节奏。"建信基金投研人士昨天也提出："正如'4·24'当天的普涨不能成为市场常态一样，今天（6月10日）的普跌也并非常态。"
　　"2500以下显投资价值"
　　"沪市！！沪市！！我是深市！！我方伤亡惨重！！几乎全军覆没！！你方损失如何！"，"深市！！深市！！我是沪市！！我军已全部阵亡！！"---这是昨天在基金经理间广泛流传的玩笑帖。
　　但基金经理们的心情显然并不轻松。
　　"我觉得今年年内很可能都不会有机会了，我们的仓位最近一直非常低。"一位公募基金公司的机构理财部总经理昨天私下告诉早报记者。
　　这位负责打理"专户"资金的高管判断："公募对市场的看法，可能在2000点至2500点出现分化，在2500点以下，一批个股会出现比较明显的投资价值。至于最低会到多少点，并不重要。"
　　在此情况下，基金开始持续不断地减仓。据TopView数据显示，上周基金再度减仓沪市A股，净卖出63.91亿元。在截至6月5日的最近5个交易日内，基金净卖出前三大板块分别为：通信及服务22.92亿元，煤炭及炼焦14亿元，钢铁冶炼11.84亿元。
　　CPI"缩水"之忧
　　在3000点的政策底支持下，公募基金对经济增长、业绩增长、通胀水平等不确定性因素的担忧，无疑正日益加剧。
　　富国基金总结出了当前市场的四大不利因素：流动性仍在紧缩中；油价暴涨；越南股市崩盘；IPO压力再现（扣除发行费用后，中国建筑此次募集资金将达425.66亿元）。
　　CPI无疑是众基金经理最担心的指标。
　　天治基金公司投研人士告诉早报记者："从国内宏观情况来看，本周将出台一系列宏观经济数据，预计5月份CPI将回落至7.8%水平，6月份将进一步回落，这也是大部分机构的共同观点。"
　　然而，对于可能回落的CPI数据，不少基金经理尽管持"理解"态度，却保持谨慎。
　　"从我们真实感受到的实际情况，CPI增幅可能未必这么低。但通胀往往跟预期有关，如果统计数据太高了，会增加人们的预期，进一步推高CPI，因此调整有关数据，降低市场预期的手段非常有必要。"一位基金公司投资总监告诉早报记者。
　　孙占军昨天着重指出一点：从目前政策来看，以往每次公布CPI以后才会出台调整政策；而本次在公布CPI前就公布了调整方案，央行准备金率上调1个百分点，分两天提升后达到17.5%，比过去的一次调整0.5%的幅度要大，监管层执行紧缩货币政策的决心尽显。
　　"不会重蹈越南覆辙"
　　至于备受外界关注的越南金融危机一事，基金经理们相对乐观。
　　孙占军称，从市场未来走势来看，宏观基本面的不利因素有待逐步消化，越南已经步入经济危机的边缘，对我国的经济具有警示作用。
　　海富通风格优势基金经理康赛波也持相同观点。他认为，最近越南出现的金融危机，使得国内投资者产生了对通胀问题严重性的重新考虑。综合这些因素，市场出现了调整走势。
　　不过，关于越南危机，交银施罗德认为，越南近年来经济发展迅速，造成本币汇率低估，随着2007年越南加入WTO，带来大量的资本流入，货币供应量大幅上升（2007年同比上升了54%），从而导致国内通胀疾速上升，从6个月前的10%上升到现在的25%，这就导致了真实汇率从低估变为高估，引发金融危机和资本外撤。
　　但交银施罗德同时指出，越南危机对中国的影响有限。"由于越南对资本外流的限制，越南发生偿付危机的可能性尚小。即使越南状况进一步恶化，对中国的影响也是有限的。相对于越南近年来持续的外贸和财政双赤字，中国作为大国经济体，具有健康的财政状况和庞大的外汇储备，再加上资本管制，因此完全可以应对热钱冲击，但也应对通胀和资本的快速流入保持警惕。"
　　富国基金昨天也表示，中国和越南有本质的不同。中国对通胀的控制更早，货币从紧对抑制通胀扩散非常有效，且中国是顺差国，有大量的外汇储备和财政盈余，因此中国不会重蹈越南的覆辙，中国更有可能的情形是有惊无险地渡过此次全球高通胀，期间经济或有所波动，但不会硬着陆。（东方早报）

[b][font=宋体][size=12pt][b]空仓私募直言：再跌1000点也未必进场[/b][/size][/font][/b]
　　私募基金经理的悲观之情昨天到达顶峰。几位坚持价值投资的私募基金经理私下告诉早报记者，其所管理的资金都已空仓。还有个别仍有仓位的私募基金经理则明确表示，仓位已经非常低，正在择日出"货"。一位私募基金经理甚至透露，"再跌1000点我都未必进场"。
　　"国家队的全面撤退"
　　盯着昨天高台跳水式的下跌之势，一位私募基金经理觉得"看着有点吓人"。
　　这位经历了历次熊市、牛市的私募基金经理从去年开始看空，去年下半年起其操作已非常谨慎，今年年内一直轻仓，但在春节后不久，他管理的基金彻底清仓。
　　对于昨天的大跌，他分析指出，是"国家队的全面撤退"，"五月底前就退出了一大半了，目前在里面的基本都是外围资金了。"
　　而另一位私募基金经理昨天告诉早报记者："我们仓位轻，但是没有空。"
　　对于"会在什么情况下加仓"的疑问，他的回答是:"大跌，非常厉害的大跌后，可能会抓一把反弹。"
　　"今天（10日）不算，今天预料大跌的。"对于大跌的定义，这位私募基金经理的理解是，至少要再跌20%以上。而对于目前仅有的一点仓位，该私募基金经理告诉早报记者："我们择机在出"。
　　"空仓是最好的防守"
　　"都是空啊，企业业绩不好，美国市场大跌，油价上周四周五大涨，中国不放开油价，通胀压力暴大，几乎没有一个行业抗跌的。"对于目前的市场，一位私募基金经理谈了自己的看法。
　　"防守的品种，在这种世道，谁会买？"该私募基金经理反问早报记者。
　　"目前没有板块是安全的。油价早晚放开，放开油煤，你说下游企业要多惨？油价估计会出现令人吃惊的上涨。现在买什么保守的品种，都不如现金好，谁都不想埋进去。"世诚投资管理公司投资经理李如峰给出的答案更直接。
　　从技术形态上看，李如峰说，这是"岛型反转"，"所有均线属经典空头排列"。
　　另有一位大型私募基金经理就昨日大跌反问记者："准备金政策太强，国际形势也不好，你认为中国的经济没问题?"
　　而对于中国经济是否有大问题，他黯然表示："看不清楚啊。"
　　通货膨胀情况下，有什么手段可能对冲货币贬值？这位私募基金经理的回答仅两个字："没有。"
　　2000点时再战
　　一位私募告诉早报记者："只有再下一个点，例如2500，达到需求平衡点了，那时可以再操作。"
　　他个人认为，市场还会有40%的跌幅。按照昨天市场大跌至3072点的情况计算，市场将下杀至2000点以下。
　　另一位私募基金经理也直言："大盘最忌讳高位横盘，横的时间越长，大家成本越均衡，上攻的阻力就会特别大。前期横盘时间过长，那个位置堆积了数以万亿计的筹码，让他们全部解套是不太可能的。"
　　该私募基金经理称："在机构都'出货'之后，市场再大跌的可能性不大，但股市再跌1000点绝对有可能，所以还不如一次跌到位了。"
　　这位私募基金经理告诫说，"熊市的最大原则就是别看股市，越折腾越惨，通货膨胀时期的最好办法是存银行，尽管贬值，但绝对比折腾好，熊市最好放弃一切幻想。"
　　他告诉记者："跌了1000点我都未必进场"。（东方早报）

[b][font=宋体][size=12pt][b]QFII并未大规模撤离 折戟于5月震荡下跌市[/b][/size][/font][/b]
　　理柏5月研究报告显示：QFII并未大规模撤离 折戟于5月震荡下跌市
　　理柏(Lipper)日前发布的《5月份中国基金市场透视报告》显示，除货币市场基金及债券型基金外，A股的其余各类基金5月平均收益均呈负数，股票型基金更是单月平均大跌7%；尤为引人注目的是，报告同时指出，通过对QFII基金资产数据的分析，QFII并未如某些媒体所报道的那样出现大规模撤离，境外投资者仍在耐心等待A股的弹升契机。
　　至于A股市场，理柏认为，当前正处黎明前的黑暗，信心薄弱。不过随着市场投资价值的凸显和基本面的转暖，市场信心与买盘终有汇聚的一天，引领A股否极泰来。
　　A股基金5月无作为
　　该报告称，全球股市5月份的表现都有点虎头蛇尾。A股市场方面，众所期待的"红五月"最终落空，市场在短暂反弹后，受四川强震袭击影响，投资信心遭受重创，再度回落。
　　受累于基础市场的颓弱走势，各分类基金5月跌势居多，仅货币市场基金及债券型基金单月平均收益分别以0.25%及0.19%居于正数，其余各类基金均呈负收益格局。其中，股票基金单月平均大跌7%，进取混合型、生命周期及灵活混合型单月平均收益均下跌逾5%。今年以来，各类型基金表现难如人意，仅货币型基金和债券型基金平均收益为正，其余各类型基金均呈负数。其中又以股票型基金跌势最凶，平均收益亏损逾30%。
　　QFII上月平均下跌7.29%
　　统计显示，QFII基金5月平均下跌7.29%，与国内股票基金表现在伯仲之间，QFII基金今年以来平均仍大幅亏损了近28%，小幅优于国内股票基金。
　　颇为引人注目的是，上月曾有媒体报道称QFII开始大规模撤离，不少市场人士也据此认为QFII大规模撤离是导致A股这轮大跌的主要因素。
　　但是，理柏中国大陆及台湾研究主管冯志源先生指出，一般资金出现大规模撤离，主要是基金出现大规模净赎回所致，但分析QFII基金最近资产数据，即使A股重新回落至印花税调降政策出台前的低点，QFII基金整体资产数据与年初规模相当，并未出现大幅度回落，这表明，QFII暂时并未出现大规模撤离的现象，境外投资者仍在静心等待A股弹升契机，而不是急于大规模撤离。
　　静待A股否极泰来
　　当前，QFII的投资额度已由100亿美元扩大到300亿美元。根据证监会统计，截至4月底，累计批准了54家QFII资格，外汇额度105.70亿美元。其中，2008年以来累计批准2家，外汇额度5.75亿美元。
　　对此，冯志源认为，未来仍有持续审批增加投资额度的空间，经过大幅下跌后的A股，相对风险已低，一旦测底确认，境外投资者将有可能加速进场，成为推升A股的重要力量。但他也坦言，黎明前的夜晚最黑，国际市场诡谲多变，A股熊市轨道还没有出现改变，短期震荡难免。现阶段是市场信心相对薄弱的时刻，不过随着市场投资价值的凸显和基本面的转暖，市场信心与买盘终有汇聚的一天，引领A股否极泰来。（每日经济新闻）

[b][font=宋体][size=12pt][b][color=red]四、今日股评家最看好的股票[/color][/b][/size][/font][/b]
[b][font=宋体][size=12pt][b]两家机构推荐交大昂立：医药创投 抗跌品种[/b][/size][/font][/b]
[align=center][url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600530][img]http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20080611&stockcode_day=600530[/img][/url][/align]
　　受央行再度提高存款准备率和周边股市大跌的负面消息影响，周二两市大盘直接大幅跳空低开低走，个股大面积急挫。不过，大盘在加速下挫后，技术上已严重超跌，股指已直逼前期的政策底，继续大幅做空的可能性已不大，加速探底后的抵抗反弹有望出现，投资者可密切关注更具成长性的综合类个股。例如：交大昂立([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600530][color=#0000ff]600530[/color][/url])
　　保健药品 驰名商标
　　公司是我国保健品龙头企业，其拥有的昂立商标被评为中国驰名商标.近年来，植物提取越来越受到医药界，食品界的关注，植物提取行业已成为国内发展最快的行业之一，每年增长率都在15%以上.有关资料显示，2005年植物药市场呈快速增长趋势，市场规模近300亿美元，天然药物的销售额已占到全球医药市场的30%以上.此外，国内保健食品进入2004年以后也已经走出低谷，以15%以上的高速增长，目前保健多数不建立自己的提取车间，原料主要由提取物企业提供.特别是世界范围的"回归自然"呼声不断升温，人们的消费观念发生了转变，植物药，天然食品已成为21世纪热门药物和食品.国际需求的增长，有力拉动了中国植物提取产品的出口。
　　实力创投 获准备案
　　据公司资料显示，交大昂立([url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600530][color=#0000ff]600530[/color][/url])出资2000万投资上海交大信息投资有限公司，该公司是一家专业从事风险投资、投资管理和投资增值服务的投资公司。其余的股东也都实力强大，如上海创业投资有限公司、上海交大创业投资有限公司、上海交大科技园有限公司和上海住宅科技投资股份有限公司。公司注册资本为人民币壹亿元！依据国家关于《创业投资企业管理暂行办法》要求，上海交大信息投资有限公司于2006年12月通过上海市国资委完成了创业投资企业备案工作，成为上海市也是全国首批获准备案的创业投资企业！
　　参股金融 资产增值
　　公司持有兴业证券股份4000万股，占4.41%。2007年4月24日，公司董事会同意参与兴业证券的增资扩股，并按规定认购股份1200万股。去年5月，兴业证券董事长兰荣接受三大证券报采访时表示，兴业证券已经完成了新一轮的增资扩股计划，接下来兴业证券将尽快实现整体上市计划，将资本金从9.08亿元增加到了18亿元，具体时间将在今明两年。此外，交大昂立分别于2005年6月投资3000万元认购昂泰投资资金信托计划，于2005年3月投资1998万元受让交通银行0.06%股权，另外还参股新闻晚报19%股权。拥有众多金融资产股权，将使公司资产得以大大增值！(银河、长城)

[b][font=宋体][size=12pt][b]两家机构推荐动力源：主流通信电源 为奥运添动力[/b][/size][/font][/b]
[align=center][url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600405][img]http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20080611&stockcode_day=600405[/img][/url][/align]
　　奥运不仅代表一种体育竞技，更是代表一种经济和产业。随着奥运会会期日益临近，作为主办城市北京，其相关上市公司组成的奥运板块，将充分享受奥运经济带来的成长。
　　动力源（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600405][color=#0000ff]600405[/color][/url]）作为一只奥运受益概念股并兼具3G概念，后市值得期待。公司地处首都北京，主营的通信电源是信息网络的基础设备和安全保障设备，被誉为通信网络的"心脏"，3G牌照的发放将在未来几年创造大约几十万件通信电源市场，公司未来具备较大的发展机会。目前公司通信电源系列产品已广泛应用在中国电信、中国移动和中国联通等政府和企事业网站上，拥有非常稳定的客户。同时，公司常年供应国内通信制造商中兴、华为、大唐和西门子的电源等配套产品，公司电源成功竞标2008年奥运会鸟巢体育场EPS应急电源项目。以北京奥运为契机，公司将发挥其通信电源品牌效应，把其电源产品推向全球范围。
　　二级市场上，动力源（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=600405][color=#0000ff]600405[/color][/url]）短线缩量回调，主力惜售意图明显，作为一只被市场错杀的奥运受益概念股，投资者可予以留意。（国海、华泰）

[b][font=宋体][size=12pt][b]两家机构推荐新华制药：低价医药 亚洲最大[/b][/size][/font][/b]
[align=center][url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000756][img]http://stockchart.cfi.net.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20080611&stockcode_day=000756[/img][/url][/align]
　　随着我国居民生活水平的日益改善，对生活质量的注重程度也在不断提升，与之密切相关的医疗保健愈来愈受到人们的重视。当前我国的人口自然增长率仍处于较高水平，但人口结构逐渐趋向老龄化，庞大的新增人口和中老年人口对医药消费的需求均在持续增长。
　　在需求持续增长的前提下,我们医药行业在07年开始也驶入了良性发展的快车道，同时，医改也将为行业发展提供推力。进入08年，我国的医药行业继续保持着良好的发展态势，收入增长继续加速，利润也保持着整体逾50%的高水平增速。在众多有利因素影响下，医药行业的乐观前景不容忽视。
　　新华制药（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000756][color=#0000ff]000756[/color][/url]）公司是中国及亚洲地区最大的解热镇痛药类产品的研发、制造及销售厂商，产品国内市场占有率相当高。在 "加快建立覆盖城乡居民的社会保障体系，建立基本医疗卫生制度。未来10年中国实现人人享有基本医保"的目标下，公司有望迎来历史性发展机遇。
　　此外，新华制药（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000756][color=#0000ff]000756[/color][/url]）公司不仅是中国最大的解热镇痛类药物生产与出口基地，也是国内抗感染类、心脑血管类、中枢神经类等多类药物重要生产企业。公司感冒药产品爱菲乐被推选为"中国感冒药消费者满意首选品牌"，爱菲乐树立起感冒药"金牌品质"的形象，有望成长为中国感冒药的领军一线品牌。
　　二级市场上，新华制药（[url=http://stockbase.cfi.net.cn/quote.aspx?stockcode=000756][color=#0000ff]000756[/color][/url]）该股作为一只在国内具备相当市场占有率的潜力个股，近期随大盘调整相当充分，短期做空力量的得到有效释放，目前，仅6元不到的价格已是当前市场上为数不多的低价医药股，后市极具反弹潜力。（中山、长城）

股市有风险,风险还是很大的,