查看完整版本: [机构看市] 广州万隆：抄底资金或将进场

[机构看市] 广州万隆：抄底资金或将进场

　　本周深沪大盘呈现加速探底的态势，深沪股指周跌幅分别达到和-15.32%和-13.84%，创出自1996年12月20日以来的12年周跌幅记录。不过值得庆幸的是，两市成交量并没有伴随股指大跌而放大，说明市场继续杀跌的动能较为有限。

　　回顾本周的市场走势来看，受到端午节假日期间周边股市下跌、越南金融动荡以及紧缩性货币政策等负面因素的叠加效应影响，深沪大盘以连续快速下跌的方式击穿了前期的政策底。其中上证综合指数形成了8连阴的日K线组合，截至本周，上证综合指数从去年10月16日的6124.04点见顶回落以来，累计最大跌幅达到-53.20%。近期笔者反复强调，从历史经验来看，真正的市场底并不会过度偏离政策底。本周四个交易日的大幅跳水是在多重利空因素叠加效应下，市场信心崩溃、悲观情绪急剧放大和对紧缩性政策反应过度的非理性表现。

　　不可否认，最近爆发的越南金融动荡的确在一定程度上影响国内投资者的信心。不过，越南货币危机主要成因是经济过热引发的强劲需求，并进一步催生了通胀;另一方面是国际油价和粮价等的大幅上涨拉动通胀。由于越南和我国一样实施的是经常项目下的可自由兑换，因此越南的金融动荡引发一场金融风暴的概率不大。

　　对于央行超预期的上调存款准备金率1个百分点，笔者理解为，一方面在于6月份到期央票达到3560亿元，本次上调存款准备金率1个百分点将冻结大约4300亿资金，实现快速回笼资金的作用。另一方面，今年以来，我国外汇储备快速增长，截至4月末，我国的外汇储备已经增加到1.76万亿美元，比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多。由于外汇储备的过快增长，导致央行过多地被动投放人民币，从而进一步增大通胀的风险。因此，央行这次上调存款准备金率1个百分点，主要是针对大量流入的热钱，其意图主要在于回笼银行体系资金，加强流动性管理，并非针对股市。

　　值得提醒的是，本周市场的连续暴跌导致市场信心几乎完全崩溃，恐慌性的非理性杀跌已经逐渐演变成对A股的恐惧。实际上，行情往往在绝望中产生，近期恐惧心理的蔓延正是行情见底的一个重要标志。从目前市场的估值水平来看，根据上海交易所和深圳交易所的统计数据显示，目前上海市场和深圳市场平均市盈率水平分别为22倍和24倍左右，已经具备相当的吸引力。

　　同时，仔细观察近几交易日的市场表现来看，尽管大盘加速探底，两市股指也反复创出调整行情新低，但股指在反复下探的过程中，逢低买盘已经开始逐渐显现，足以说明抄底资金的进场意愿有所增强。显然，从这个角度来看，经过恐慌性的暴跌之后，市场风险得到了集中释放，后市继续调整的空间相当有限。因此，在操作策略上，一方面应注意避免盲目继续杀跌，同时应该保持良好的投资心态，对于有资金条件的投资者，完全可以逢低适当布局潜力品种，但在总体仓位上仍应合理控制。

　　从后市的机会点来看，我们认为，在通胀和高油价背景下，对能源和资源依赖程度较低的产业，包括商业零售、医药、旅游等为代表的消费和消费服务业将凸显其投资价值。因此，消费和消费服务业等抗周期性较强的行业在后市操作过程中值得重点关注。其次，农业板块以及上游资源行业也具备抵御通胀风险的能力，值得重点关注。同时，一些中小盘成长股由于市场属性较为灵活，且具备较快的业绩增长潜力。因此，在当前基金首发规模持续缩减和基金规模受限的情况下，小盘成长股有望受到新增资金的青睐。

xunleiforumsbyebyeleixun xunleiforumsbyebyeleixun

xunleiforumsbyebyeleixun xunleiforumssexy_girlleixun xunleiforumssexy_girlleixun