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[机构看市] 广州万隆：战略机会悄然来临

　　经过上周的大幅下跌之后，周一深沪大盘双双呈现探底回稳的态势，短线已有止跌的迹象。事实上，在上周的文章中已经提到，从目前市场的估值水平来看，根据上海交易所和深圳交易所的统计数据显示，上海市场和深圳市场平均市盈率水平分别为21.6倍和25.3倍左右，已经具备相当的吸引力。

　　同时，仔细观察近几交易日的市场表现来看，尽管大盘继续探底，但股指在反复下探的过程中，逢低买盘已经开始显现，足以说明抄底资金的进场意愿有所增强。显然，从这个角度来看，经过恐慌性的暴跌之后，市场风险得到了集中释放，后市继续调整的空间相当有限。因此，笔者建议投资者在操作策略上，一方面应注意避免盲目继续杀跌，同时应该保持良好的投资心态，有资金条件的投资者完全可以采取低吸策略积极布局潜力品种。

　　值得投资者重视的是，中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》指出，要采取综合措施避免股票市场出现大幅波动，包括要改进和完善股票市场运行制度，稳步扩大股票市场规模，发展股指期货等金融衍生产品。要完善公司治理和信息披露制度，促进上市公司不断提高质量。要发展多层次资本市场，适时推出创业板。要进一步发展壮大机构投资者队伍，拓展增加市场长期投资资金的渠道等。同时指出，可“及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求”。受此消息刺激，包括参股期货题材在内的金融创新类个股表现较为活跃。显然，随着金融创新的推进和多层次资本市场的建设，包括期货、创投题材仍将受到增量资金的关注。

　　同时注意到，金融银行板块整体展开反弹。实际上，银行板块在上周五尾盘已经有所异动。笔者认为，近阶段金融板块持续调整，从技术上看已经明显超跌的现象。大小非解禁、持续紧缩的货币政策以及宏观经济增速放缓可以说是银行板块持续调整的主要因素，但值得提醒的是，目前我国经济增长正处于转型期，而并非经济增长趋势的逆转，因此决定银行股长期投资价值的经济大环境仍然向好。此外，综合性经营趋势和盈利模式的转型也决定了国内商业银行具备长期的投资价值。显然，金融板块仍然是增量资金不可或缺的配置方向。

　　此外，中小盘成长股由于市场属性较为灵活，且具备业绩快速增长的潜力。因此，在当前基金首发规模持续缩减和基金规模受限的情况下，小盘成长股必然会受到新增资金的青睐。

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