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[市场观察] 弱市格局浮现出四大希望

[size=3]      [color=blue][b]新华社时隔16年再发《关于股市的通信》[/b][/color]

      昨日晚间，新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了一篇“新华视点”。昨晚，这篇标题看上去多少有点“无厘头”的文章在网上刚一挂出，各财经网络媒体便根据自己的理解，把标题改为“新华社：股市完全可实现稳定健康发展”，这样一来，新华社的这篇文章，多了一些“看多市场”的意味，更能鼓舞时下挣扎在股市“废墟”中的股民的心。

    有趣的是，《每日经济新闻》发现，就在16年前的1992年9月27日，新华社同样以《关于股市的通信》为题，发表了一篇关于股市的文章，对当时的中国股市进行了全面点评，对当时市场的焦点问题进行了深入分析，其后一个多月，中国证监会筹备成立，中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。

　　更加有意思的是，16年前的《关于股市的通信》，发表于股市连续暴跌的背景下，主笔操刀的记者是3个人，其中的主力记者吴锦才，今天已经是新华社的副总编辑，而今天发表的《关于中国股市的通信》，也是由3位关于资本市场的主力记者写就。

　　如此多的巧合，让人们不得不联想，新华社这篇发表于中国股市连续暴跌关键时刻的“通信”，究竟有何深意？

　　有经济学家表示，两次文章同题操作，显示出新华社对当前股市的态度与当年相仿。

　　“1992年是中国资本市场在法律框架较不完善的环境下，风云变幻的一年。当年5月21号，上交所放开价格限制导致市场出现暴涨，有的股票价格一下子翻了30倍；那年的8月10日，著名的‘8·10’事件爆发，深交所门前150万人抢购认股权证引发市场骚动，随后股市又出现了深度暴跌，短时间内下跌了45%。还有就是当年的10月份证监会成立了。”

　　该经济学家表示，2006年及2007年入市的第三代股民用一年时间经历的暴涨和暴跌，在1992年市场上几个月就完成了，“92年的第一代股民比照当下的新股民显然更疯狂。”

　　“不排除此次管理层进一步在制度上出台变革内容，比如稳定股市的供求关系。”该经济学家表示，鉴于新华社的特殊地位，其对市场种种问题的分析和判断显然已反映给了管理层甚至决策层。

　　另有专家则表示：“不要过分悲观是新华社此次文章的主核心，从选择的内容角度和说法例证上看，新华社应该接收到了上层稳定舆论的要求。”

　　该专家表示，此前一天新华社对于宏观经济“下半年要谨慎对待”的意思显然对股市造成了较大影响，如今又出现“股市仍可稳定发展”的言论，从中可以看出管理层对舆论导向的重视。“这种不许唱空的做法此前也有过，比如去年‘2·27’的时候，官方媒体采访时均要求分析人士不能过度看空。”

　　记者观察到，昨天晚间，新华社发表的《应把下半年设想得更严峻》的文章已经被《关于中国股市的通信》所替代，后者的积极作用显而易见。

　　天相投顾首席策略分析师仇彦英也表示，不要过度看空应该是当下舆论的主旋律。仇彦英表示，纵观新华社昨晚文章的核心，其意义十分明确：“让大家都知道股市就像一个‘过山车’游戏，虽然惊险，但它只是个游戏，并不会真的摔伤人。”仇彦英认为，股市一时的涨跌都是很正常的，这也是股市运行规律的一部分，从长期看来股市也是能够带来比较好的投资回报。

　　不过，仇彦英认为，目前市场还没有完全企稳，距离大的利好转折仍有一段距离，“新华社的文章给市场送来了温暖，下一步是等待决策层形成最后的统一意见，像‘5·30’时统一认为市场有泡沫便调整印花税那样，出台实质性的救市政策。”([font=楷体_GB2312]每日经济新闻[/font])

　　[color=blue][b]股票开户数连续两周回升[/b][/color]
　　
　　中国证券登记结算公司统计数据显示，上周沪深股市新增股票账户30.1万户，高于前一周的26.53万户，股票开户数已连续两周回升。
　　
　　上周A股持仓账户上升16.1万户至4747.59万户，占目前有效账户的47.83%。不过，上周市场交易活跃度略下降，参与交易的A股账户数为1011.95万户，比前一周小幅减少9.81万户。
　　
　　上周，沪深股市新增股票账户30.1万户。其中，新增A股账户30.03万户，新增B股账户629户。此外，上周新增基金账户3.37万户。其中，新增封闭式基金账户3207户，明显超过上周的1775户；配号产生开放式基金账户3.05万户。
　　
　　截至6月27日，沪深股市股票账户总数达11873.04万户。其中，有效账户9926.77万户，休眠账户1946.28万户。([font=楷体_GB2312]中国证券报[/font])
　　
　　[color=blue][b]摩根大通李晶：管理层可能出台措施单向征收印花税救市[/b][/color]
　　
　　中国人民银行行长周小川昨日在瑞士巴塞尔表示，内地加息的可能性是存在，但加息不是遏制通货膨胀的唯一选择，中央同时关注热钱流入问题。多位证券分析员估计，短期内内地有加息可能。
　　
　　香港星岛日报报道，虽然上周五加息传闻未有兑现，但市场倾向认为加息的可能仍不能排除，周小川上述的说话或为日后加息预留了空间。周小川又指出，中国有多种货币政策对抗通胀，包括有市场操作、央行票据和存款准备金等；他又说，加息是有可能的，中国不排除任何可能性。
　　
　　摩根大通证券(亚太)董事总经理兼中国市场主席李晶表示，内地通胀超过百分之七，并存在实质负利率的情况，流动资金仍然过剩，内地是有可能调高息率。她补充说，如加息太快，对房地产行业带来不利影响，并对做按揭购房者造成较大的负担。
　　
　　她相信，内地不会推出大规模的救市措施，短期有可能会有个别的措施出台，包括控制新股发行或将印花税征收由双向改成单向。
　　
　　另外，内地学者武建东指，未来两月内地通胀和工业生产出厂价(PPI)如果控制得住，就不会加息。
　　
　　李晶表示，虽然下半年股市表现会优于上半年，但仍要视乎原材料特别是油价的走向，否则将影响通胀及股市，而中国经济虽然会有少量放缓，不过，企业盈利在目前成本上升及出口需求减弱的情况下能否与经济表现同步成疑问，故她认为投资者入市需要小心选择行业及企业。([font=楷体_GB2312]中国经济网[/font])
　　
　　[color=blue][b]高盛：A股估值已变得合理[/b][/color]
　　
　　高盛日前发布研究报告指出，A股目前估值已在相当大的程度上考虑了经济周期及盈利下行风险，并为那些能够承受短期市场震荡的投资者提供了长期投资机会。高盛将沪深300指数的12个月目标点位定为2820点。
　　
　　高盛指出，A股市场(沪深300指数)已经从2007年10月时的历史峰值回落了逾51%，预期估值倍数较去年峰值收缩了50%以上，这体现出投资者对于各种宏观因素、政策风险以及外部冲击的担忧。
　　
　　高盛认为，在不断恶化的商业环境中，市场对于盈利的共识预测过于乐观。企业盈利能力正面临着严峻的成本压力，而经营性现金流出现负增长。高盛预计今年和明年的每股盈利增长将分别下降到17%和13%的正常水平，较市场预期低10个百分点。
　　
　　目前市场普遍对各种宏观因素、政策以及市场问题感到担忧，但在高盛看来，尽管存在这些短期宏观不确定因素，投资者在制定中国股市投资策略时，仍不应忽视中国依然具有吸引力的基本面以及长期增长潜力。([font=楷体_GB2312]高盛[/font])[/size]

管理层可能出台措施单向征收印花税救市

[font=楷体_GB2312][size=4][color=navy][b]中国证券登记结算公司统计数据显示，股票开户数已连续两周回升[/b][/color][/size][/font]

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